建筑装饰行业行业专题研究：改扩建提速、万亿空间释放重视工程、管材、运维投资机会-260306（15页）.pdf

1、改扩建提速、万亿空间释放，重视工程、管材、运维投资机会核心观点：“十二五”提出明确规划后，城市地下管网建设显著放量。根据住建部，总量看，截至2024年末，全国城市四类管线合计378万公里、其中供水/燃气/供热/污水排水分别120/104/55/99万公里。增量看，14M6首次从政府层面对城市地下管网提出中长期整体规划以来，地下管网建设持续提速。“十三五”期间，新增城市四类管线112.2万公里，较“十二五”期间增长78.2%，相关领域固投较“十二五”增长52.3%。21-24年，四类管线合计增加68.6万公里，相关领域固投额较16-19年增长14.7%。政策导向看：规划逐步明晰，强调从“铺管”到

2、“养管+智管”。“十二五”末及“十三五”期间强调“十年完善管网+综合管廊试点”，“十四五”转向老旧小区、城中村和“五管一廊”存量更新并开始强调智慧化。“十五五”时期转向“更新升级”。预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元。资金来源看，地方财政+银行贷款为底，2020年后专项债大规模介入，2023年起叠加万亿特别国债与超长期特别国债、中央预算内投资与地方专项债形成多元资金组合。地下管网建设产业链主要包含规划、管材及施工、运维三个环节。上游：主要为设计规划，围绕地下管网、综合管廊、海绵城市等开展发展规划、产业规划与空间规划。主要涉及公司为设计规划类企业，如测绘股份、中交设计

3、等。中游：施工端参与者主要为配套机电与安防系统建设服务商，及市政施工企业，如建筑央企、隧道股份等。管材建材及施工，管材端参与者包括塑料管、金属管、混凝土等各类管生产制造商，如中国联塑、青龙管业等。下游：运维服务企业。参与企业主要为正元地信、辰安科技、测绘股份等。（二）管材环节（直接受益、与事件契合度最高，广发建材组覆盖）.10一、行业情况：政策规划加码，强调更新改造（一）规模及政策：管线规模增速放缓，“十五五”规划加码“十二五”提出明确规划后，城市地下管网建设显著放量。根据住建部，总量看，截至2024年末，全国城市四类管线合计378万公里、其中供水/燃气/供热/污水排水分别120/104/55

4、/99万公里。增量看，14M6首次从政府层面对城市地下管网提出中长期整体规划以来，地下管网建设持续提速。“十三五”期间，新增城市四类管线112.2万公里，较“十二五”期间增长78.2%，相关领域固投较“十二五”增长52.3%。21-24年，四类管线合计增加68.6万公里，相关领域固投额较16-19年增长14.7%。政策导向看：规划逐步明晰，强调从“铺管”到“养管+智管”。“十二五”末及“十三五”期间强调“十年完善管网+综合管廊试点”，“十四五”转向老旧小区、城中村和“五管一廊”存量更新并开始强调智慧化，“十五五”时期转向“更新升级”。预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿

5、元。资金来源看，地方财政+银行贷款为底，2020年后专项债介入，2023年起叠加万亿特别国债与超长期特别国债、中央预算内投资与地方专项债形成多元资金组合。（二）产业链：规划、管材及施工、运维三大环节共振地下管网建设产业链主要包含规划、管材及施工、运维三个环节。上游：主要为设计规划，围绕地下管网、综合管廊、海绵城市等开展发展规划、产业规划与空间规划。主要涉及公司为设计规划类企业，如测绘股份、中交设计等。中游：管材建材及施工，管材端参与者包括塑料管、金属管、混凝土等各类管生产制造商，如中国联塑、伟星新材、青龙管业、东宏股份、公元股份等；施工端参与者主要为配套机电与安防系统建设服务商，及市政施工企业

6、，如建筑央企、隧道股份等。下游：运维服务企业，可建立涵盖管线类别齐全的地下管网“一张图”等数字基础设施，将市政基础设施纳入综合管理信息平台，支撑可视化、三维立体智慧管控。参与企业主要为正元地信、辰安科技、测绘股份等。(divcenter)图1：地下管网建设产业链主要包含规划、材料&施工、运维三个环节(/divcenter)管材为地下管网建设最直接受益领域，可分为混凝土、金属管、塑料管三种类型，应用于不同场景。混凝土管（PCCP/PCP/RCP）：承担长距离大口径输水干线与重力排水主干的“骨干管”，其中PCCP优先用于DN1200mm的长距离压力输水；RCP/PCP多用于中大口径重力排水。金属管