【华泰期货】甲醇日报：霍尔木兹海峡油轮通过，关注进展-260306（11页）.pdf

1、甲醇甲醇日报日报|20262026-0303-0606 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 霍尔木兹海峡油轮通过，关注进展霍尔木兹海峡油轮通过，关注进展 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤525元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润478元/吨（+15）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2003元/吨（+15），内蒙北线基差116元/吨（+81），内蒙南线2040元/吨（+55）；山东临沂2350元/吨（+0），鲁南基差63元/吨（+66）；河南2220元/吨（-30），河南基差-67元/吨（+36）；河北2220元/吨

2、（+0），河北基差-7元/吨（+66）。隆众内地工厂库存552010吨（+16600），西北工厂库存362600吨（+16000）；隆众内地工厂待发订单296150吨（+89399），西北工厂待发订单168000吨（+85500）。港口方面：太仓甲醇2505元/吨（+40），太仓基差18元/吨（+106），CFR中国300美元/吨（+3），华东进口价差-74元/吨（-77），常州甲醇2500元/吨；广东甲醇2500元/吨（+10），广东基差13元/吨（+76）。隆众港口总库存1443515吨（-3182），江苏港口库存762415吨（+39500），浙江港口库存306000吨（-15282），

3、广东港口库存201000吨（-24000）；下游MTO开工率84.08%（+0.00%）。地区价差方面：鲁北-西北-280价差3元/吨（-15），太仓-内蒙-550价差-48元/吨（+25），太仓-鲁南-250价差-95元/吨（+40）；鲁南-太仓-100价差-255元/吨（-40）；广东-华东-180价差-185元/吨（-30）；华东-川渝-200价差70元/吨（+40）。市场分析市场分析 霍尔木兹海峡开始出现空油轮往哈尔克岛运输原油，关注后续霍尔木兹海峡油轮运输的恢复情况，此消息影响下化工板块在下午收盘时快速回落。港口方面，周中港口库存继续微幅累积，高港口库存现实压力维持，3月到港下滑带来

4、的港口去库预期仍迟迟未兑现；伊朗冬检装置复工关键时期仍受伊朗战局影响。下游MTO兴兴及盛虹仍在检修中，关注复工进度。内地方面，内地工厂库存进一步回升，排库压力增大。煤头甲醇维持高开工高位回落，但目前公布春检量级有限。传统下游开工继续低位回升，甲醛开工继续季节性恢复，醋酸开工仍偏低，MTBE开工表现尚可。策略策略 单边：中性 跨期：无 跨品种：无 风险风险 伊朗战局动向，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗装置冬检恢复是否受阻，MTO检修持续时间，2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 甲醇甲醇日报日报|20262026-0303-0606 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、甲

5、醇基差&跨期结构.3 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.6 三、甲醇开工、库存.7 四、地区价差.7 五、传统下游利润.8 图表图表 图图1 1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：甲醇分地区现货甲醇分地区现货-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：太仓甲醇太仓甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图4 4：鲁南甲醇鲁南甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图5 5：内蒙北线甲醇内蒙北线甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图

6、图6 6：河南甲醇河南甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图7 7：河北甲醇河北甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图8 8：广东甲醇广东甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图9 9：甲醇甲醇01期货合约期货合约-甲醇甲醇05期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1010：甲醇甲醇05期货合约期货合约-甲醇甲醇09期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1111：甲醇甲醇09期货合约期货合约-甲醇甲醇01期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图121