【华源证券】建筑材料行业周报：继续重视电子布、地产链、地下管网-260302（14页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告建筑材料建筑材料行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师戴铭余SAC：S王彬鹏SAC：S邓力SAC：S赵梦妮SAC：S联系人联系人唐志玮板块表现：板块表现：继续重视电子布、地产链、地下管网继续重视电子布、地产链、地下管网建筑材料行业周报（26/02/23-26/03/01）投资要点：投资要点：电子布维持景气上行电子布维持景气上行，Q Q 布短期或迎催化布短期或迎催化。1）当下传统电子布正在经历的是此轮景气周期的拐点，之

2、于科技而言或是“类存储时刻”，之于周期而言则或是“类供给侧改革时刻”。上游织布机紧缺叠加下游需求景气背景下，我们判断电子布价格有望新高，传统电子布、Low-CTE、二代布均有看点。我们建议关注中国巨石中国巨石、宏和科技宏和科技、中中材科技、国际复材材科技、国际复材。2）3 月 16 日英伟达 GTC 大会将近，建议关注LPU 中 CCL 方案是否涉及 Q 布应用，作为 Q 布商业化量产应用的潜在里程碑事件，产业趋势远期想象空间有望带来投资机会，建议关注菲利华菲利华。海外波动加剧海外波动加剧，潜在涨价品种值得重视潜在涨价品种值得重视。1）东方雨虹 3 月 1 号发涨价函，考虑沥青受地缘波动，3

3、月 15 号开始工程端沥青类卷材和涂料产品价格将上调 5-10%。公司有望进一步提振业绩。2）石膏板上游同样正经历涨价，考虑北新建材上游自给率优势，有望借此提价从而推升盈利能力。关注地产链政策扩张预期以及城市更新关注地产链政策扩张预期以及城市更新（地产管网地产管网）推进推进。我们认为，房地产此轮的政策底预期有望走向一致。上海楼市新政值得关注的公积金相关政策调整带来效果类似定向降息，若能在全国推开有望助力一二线城市基本面见底，地产链拐点或提前到来。消费建材建议关注三棵树、北新建材、东方雨虹、马可波罗三棵树、北新建材、东方雨虹、马可波罗，水泥建议关注海螺水泥、海螺水泥、华润建材科技华润建材科技。此

4、外，我们判断，。此外，我们判断，“十五五十五五”期间期间城市更新将是大势所趋，之于建材地下管网或是首选，建议关注中国联塑、青龙管业、中国联塑、青龙管业、国统股份国统股份。数据跟踪：数据跟踪：（1）水泥：全国 42.5 水泥平均价为 338.5 元/吨，环比下降 2.7 元/吨，同比下降 49.0 元/吨；（2）浮法玻璃：全国 5mm 浮法玻璃均价为 1254.0 元/吨，环比上升 16.5 元/吨，同比下降 250.9 元/吨；（3）光伏玻璃：2.0mm 镀膜均价为 10.7 元/平，环比不变，同比下降 3.0 元/平。3.2mm 镀膜均价为 17.7 元/平，环比不变，同比下降4.6 元/平

5、；（4）玻纤：无碱玻璃纤维纱均价为 4565.0 元/吨，环比不变，同比下降 155.0 元/吨。电子纱均价为 10550.0 元/吨，环比上升50.0 元/吨，同比上升 1900.0 元/吨；（5）碳纤维：大丝束碳纤维均价为 72.5 元/千克，环比不变，同比不变。小丝束碳纤维均价为 95.0元/千克，环比不变，同比不变。风险提示：风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预预期期2 20 02 26 6 年年 0 03 3 月月 0 02 2 日日源引金融活水 润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔

6、细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 14页内容目录内容目录1.1.板块跟踪板块跟踪.5 51.1.1.1.板块跟踪板块跟踪.5 51.2.1.2.行业动态行业动态.6 62.2.数据跟踪数据跟踪.7 72.1.2.1.水泥：价格有零星下跌，下周需求或有一定恢复水泥：价格有零星下跌，下周需求或有一定恢复.7 72.2.2.2.浮法玻璃：价格探涨，需求恢复缓慢浮法玻璃：价格探涨，需求恢复缓慢.9 92.3.2.3.光伏玻璃：交投欠佳，库存较节前一周增幅明显光伏玻璃：交投欠佳，库存较节前一周增幅明显.10102.4.2.4.玻璃纤维：玻璃纤维：春节春节假期期间，粗纱市场价格稳定运行假期期