政策分析-解读美国关键矿产战略储备政策历史、现状与前景-260208（12页）.pdf

1、WESTERN西部证券海外政策周报一、本周聚焦事件：解读美国关键矿产战略储备政策：历史、现状与前景事件：美东时间2月2日，特朗普公布“金库计划”（ProjectVault)，该计划旨在建立美国战略关键矿产储备，是独立管理的公私合作项目，将在美国各地的设施中储存重要的原材料。项目资金共120亿美元，其中美国进出口银行将以贷款形式提供100亿美元，私人资本20亿美元。储备计划涵盖美国地质调查局认定为“关键”的矿产。点评：关键矿产储备涵盖60种关键矿产，涉及半导体、国防、汽车（电动汽车）、可再生能源等行业。美国内政部的关键矿产名单由下属机构美国地质调查局（USGS）制定，该评估重在衡量矿产的供应风险

2、。评估过程纳入的关键变量包括美国的净进口依赖程度以及矿产生产集中于一个或几个地区的程度。如果某种矿产商品对美国国内生产总值的年度概率加权净减少超过200万美元，美国地质调查局(USGS)就会将其列入2025年矿产清单。2025年11月7日，美国地质调查局（USGS）在联邦公报上发布了2025年关键矿产最终清单，包含60种关键矿产，涉及半导体、国防、汽车（电动汽车）、可再生能源等行业。战争时期，为应对供给冲击，美国政府曾使用战略储备作为短期缓冲工具，美国的战略储备规模呈上升趋势。二战期间，为应对国防需求上升和部分国家断供带来的供给冲击，国会在1938-39年颁布海军拨款法案和战略和关键材料储备法

3、。到1941年12月，国会已拨款7000万美元，并采购了价值5400万美元的物资。二战期间，该储备的15种物资中只有3种来自国内。1946年，国会首次就物资储备问题展开重大辩论，最终通过的1946年战略和关键物资储备法修订了1939年的战略物资法，授权陆军部长、海军部长和内政部长通过陆军和海军军需委员会联合行动，确定哪些物资具有战略和关键性，并确定需要储备的此类物资的质量和数量。国务卿、财政部长、农业部长和商务部长也需参与这项工作。朝鲜战争中，战略储备库存扩大，在1952年12月军需品库存价值达40.2亿美元。冷战初期，关键矿产战略储备规模一度削减。军事规划人员研究短期核冲突的新情景，在考虑战

4、略储备计划时将将战争周期从五年缩短至三年。1962年，肯尼迪总统发现储备计划已积累了价值77亿美元的物资，比预计的战时需求高出近34亿美元，相关部门和国会开始调查并采取行动。到1965年底，库存物资的处置销售额已达16亿美元。在20世纪70-80年代，战略储备规模再度扩大。1976年，总统发布了新的库存政策指导方针，重新将基本民用需求作为一项标准，并调整了军事方案，以支持一场持续三年的大规模战争，同时假设将进行全面工业动员，并增加物资需求。1979年，国会通过战略和关键物资储备法案，规定储备需求必须基于美国经济为应对持续至少三年的全球性常规战争而进行的全面动员。1980年，联邦紧急事务管理署（

5、FEMA）的一项分析估计，储备金需要达到200亿美元左右。但里根政府时期，国家安全委员会的观点与普遍观点不同，认为大部分库存没有必要。1989年冷战结束后，随着国外物资来源被认为更加可靠，美国关键矿产储备规模再度削减。从1992财年到2006财年，美国政府共售出价值61亿美元的物资。(divcenter)图1：1999-2009年美国国防战略储备存货规模(/divcenter)特朗普的“金库计划”标志着美国战略储备政策的兴起，但该政策只可作为短期缓冲工具以应对不确定性。历史经验表明，在战争短暂、外国供应商供应畅通无阻、联盟稳定且市场运转顺畅的情况下，建立合适的库存规模和结构，有利于应对不确定性

6、。但战略储备只是短期缓冲工具，可以缓解暂时的冲击，稳定市场，在危机中争取时间。它无法取代富有韧性的供应链、国内和相关国家的加工能力、熟练的劳动力和高效透明的市场。加强美国供应链韧性需要有效的产业政策以重建相关产业生态，促进国内生产能力。当前美国国内生产面临的障碍在于工业能力衰退、勘探和加工投资不足和政策产业间协调不力。重建相关产业生态，需要加工基础设施、熟练劳动力、监管能力和下游需求相互配合，往往需要十年左右才能完成。仅靠紧急政策无法重建这些关键能力。矿产外交若能融入广泛的国家战略，将更有效。若矿产资源能融入广泛的