汽车行业周报：美国最高法裁定关税非法泛AI赛道景气延续-260221（15页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.02.21 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 美国最高法裁定关税非法，泛 AI 赛道景气延续 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 364 总股本(亿股)3,861.92 销售收入(亿元)59,241.33 利润总额(亿元)2,692.27 行业平均 PE 105.38 平均股价(元)28.37 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 1 月销量筑底蓄力，春季修复行情可期2026.02.08 特斯拉发

2、布 25Q4 财报，关注板块修复与业绩增长主线 2026.02.01 特斯拉人形机器人&智驾布局提速，业绩窗口聚焦确定性2026.01.25 泛 AI&机器人赛道进入景气验证期，关注业绩确定性2026.01.18 本周市场：本周市场：2026 年 2 月 9 日至 2026 年 2 月 13 日，申万乘用车下跌 0.05%，申万商用载货车上涨 5.26%，申万商用载客车下跌 0.11%，申万汽车零部件上涨 1.69%，申万汽车服务上涨 1.20%。A 股汽车板块上涨 1.56%，沪深 300指数上涨 0.36%，汽车板块跑赢沪深 300 指数 1.20 个百分点。行业层面：行业层面：1 1）关

3、税：关税：美国最高法裁定关税非法，特朗普开征美国最高法裁定关税非法，特朗普开征 10%10%全球关税全球关税。当地时间 2 月 20 日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据国际紧急经济权力法 实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。此后，特朗普宣布将依据 1974 年贸易法 第 122 条，在现有关税基础上对全球额外加征 10%的进口关税，为期 150 天。2 2）智驾：）智驾：（i i）工信部公开征求智能网联汽车工信部公开征求智能网联汽车自动驾驶系统安全要求等五项强制性国家标准的意见。自动驾驶系统安全要求等五项强制性国家标准的意见。2 月 12 日，工业和信息化部装备工业一司组织全国汽车标准

4、化技术委员会开展了智能网联汽车自动驾驶系统安全要求 等五项强制性国家标准的制修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。（iiii）特斯拉特斯拉 CyberCabCyberCab 提前量产下提前量产下线线：2 月 18 日，特斯拉第一辆无人驾驶电动车 Cybercab 在美国德州超级工厂下线，投产时间比原定计划提前。3 3）机器人：机器人：（i i）20262026 春晚机器人“组春晚机器人“组团”登场团”登场：2 2026 年马年春晚舞台上，宇树科技、银河通用、魔法原子、松延动力四家人形机器人企业携最新产品集体亮相，创下机器人品牌同台数量新高。（iiii）雷军公布小米机器人最新进展：具身

5、智能雷军公布小米机器人最新进展：具身智能 VLAVLA 模型发布并模型发布并开源开源。2 月 12 日，小米董事长雷军公布了小米具身智能 VLA 模型 Xiaomi-Robotics-0，该模型在众多主流测试中取得了当前最优成绩并已开源。该模型拥有 47 亿参数、兼具视觉语言理解与高性能实时执行能力，能在消费级显卡上实现实时推理。公司层面公司层面：1 1）拓普集团拓普集团：公司预计 2025 年度营业收入为 287.5 亿元303.5亿元，同比增加 8.08%14.10%，预计实现归母净利润为 26.0 亿元29.0亿元，同比下降 3.35%13.35%。2 2）福赛科技：福赛科技：公司拟募集

6、资金总额不超过 9.6 亿元，所募集资金将用于芜湖汽车内饰件智造基地建设项目、泰国生产基地建设项目、核心生产设备数字化迭代改造项目等。3 3）小马小马智行：智行：小马智行与丰田中国、广汽丰田将于年内部署铂智 4X Robotaxi。4 4）地平）地平线机器人：线机器人：地平线与宁德时代子公司时代智能达成战略合作，时代智能提供磐石底盘系列产品与技术，地平线贡献辅助驾驶智能化核心能力。5 5）速腾）速腾聚创：聚创：2025 财年净亏损预期大幅收窄至不超过 1.8 亿元；其中，第四季度实现单季净利润不少于 6000 万元。投资建议：投资建议：1 1）1 1 月行业筑底月行业筑底蓄能向上蓄能向上，往后