【世纪证券】装备制造行业周报（2月第1周）：1月主要土方机械销量保持增长-260209（9页）.pdf

1、 证券研究报告 装备制造 1 月主要土方机械销量保持增长 2022026 6 年年 2 2 月月 9 9 日日 装备制造装备制造行业行业周报周报（2 2 月月第第 1 1 周周）分析师：分析师：赵晓闯赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱： 分析师：分析师：杨贵洲杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理研究助理：董李延楠董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 行业数据行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（

2、%）9.7 综合净利率（%）6.9 行业 ROE（%）25.6 行业 ROA（%）5.2 利润增长率（%）4.21 资产负债率（%）149 期间费用率（%）4.54 存货周转率（%）42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场行情回顾市场行情回顾：上周 5 个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 0.38%、2.20%及 0.32%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 11、3、12 位；同期沪深 300 涨跌幅为-1.33%。行业行业观点：观点：1)工程机械工程机械：1 1 月月主要土方机械主要土方机械销量销量保持保

3、持增长增长。据中国工程机械工业协会数据，2026 年 1 月，销售各类挖掘机 18708 台（同比+49.5%），其中国内销量 8723 台（同比+61.4%），出口量 9985台（同比+40.5%）；销售各类装载机 11759 台（同比+48.5%），其中国内销量 5293 台（同比+42.8%），出口量 6466 台（同比+53.4%）。1 月同比数据虽有春节因素干扰，我们仍看好 2026年开门红，对国内及海外市场趋势保持乐观，内外共振向上趋势较为明确，继续看好工程机械板块投资机会。2)光伏光伏：马斯克团队马斯克团队考察考察国内国内光伏光伏企业企业，光伏板块光伏板块活跃活跃。近期马斯克团队

4、走访中国多家光伏龙头企业，重点考察异质结（HJT）、钙钛矿等前沿技术路线的生产设备与技术储备，上周光伏相关概念股表现活跃。尽管资本市场对“太空光伏”概念热情高涨，中国光伏行业协会明确指出，该技术仍处于探索与验证初期阶段，距离商业化尚有距离。2026 年 2 月 6 日硅料价格小幅回升，成交仍清淡。电池片因白银价格年内涨幅超150%，成本推升明显，下游组件企业因终端需求疲软，采购意愿低迷，呈现“有价无市”格局，行业基本面仍未显著改善。3)汽车：汽车：据乘联会据乘联会，20262026 年年 1 1 月乘用车厂商新能源批发预估月乘用车厂商新能源批发预估 9090万辆，同比实现微增。万辆，同比实现微

5、增。根据乘联分会最新数据，全国乘用车市场 2025 年 12 月新能源批发销量万辆以上厂商，占总体新能源乘用车当月批发销量的 93%。根据 1 月初步汇总数据，这些12 月新能源批发销量万辆以上厂商企业的 1 月销量为 83 万辆。目前大部分厂商销量基本都已经锁定大数，因此按照上月结构占比结合本月数据，测算 1 月的全国新能源乘用车批发销量为 90 万辆。我们认为，在相关补贴方式改变和新能源车购置税减半的双重影响下，新能源乘用车仍能实现一定的增长，表明车市消费具有一定的韧性，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商。4)风险提示风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。Ta

6、ble_PageHeader 2026 年 2 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-正文目录正文目录 一、一、市场行情回顾市场行情回顾 .4 4 1.1 行业周度行情回顾.4 1.2 个股周度行情回顾.5 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .6 6 2.1 行业要闻.6 2.2 公司公告.7 Table_PageHeader 2026 年 2 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-3-图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.2.2-2026.2.6）.4 Figure 2 机械设备、电力设备及