机械行业周报：挖机录得开门红工程机械内外销共振-260208（17页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 机械机械 2026 年年 02 月月 08 日日 机械行业周报（20260202-20260208）推荐推荐（维持）（维持）挖机录得开门红，工程机械内外销共振挖机录得开门红，工程机械内外销共振 1 月挖机销售开门红，内外销延续共振。月挖机销售开门红，内外销延续共振。近日，中国工程机械工业协会发布行业数据，2026 年 1 月销售各类挖掘机 18708 台，同比增长 49.5%。其中国内销量 8723 台，同比增长 61

2、.4%；出口量 9985 台，同比增长 40.5%，内外销表现亮眼，取得开门红。据今日工程机械微信公众号，1 月中国工程机械市场指数（CMI）为 109.99，同比增长 5.19%，同比增速微增 0.18pct，表明 1 月终端一线工程机械市场的销售热度，受到年初工程进度赶工、铁矿石及有色金属采矿业、林业等领域需求改善、上年低基数等积极因素影响，继续呈现同比改善、环比季节性降低的演变趋势。预计 2026 年，在更新需求的带动下，国内工程机械市场将继续延续温和复苏态势。出口方面，2025 年下半年开始，挖机出口增速加快，随着美国降息落地、贵金属价格高位矿山开采持续景气，工程机械需求将稳步提升，中

3、资品牌凭借渠道布局和产品力的提升，持续受益。建议重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立立液压液压等。北美大厂资本开支超预期，北美大厂资本开支超预期，AIDC 基础设施基础设施需求有望持续景气需求有望持续景气。北美互联网大厂陆续发布最新财报，2026 年或将延续大规模资本支出。其中亚马逊 2026 年资本支出或将达 2000 亿美元，同比大幅增长，主要用于 AWS 的建设。Meta预计全年资本支出在 11501350 亿美元之间，同比大幅增长。谷歌母公司Alphabet 预计 2026 年资本开支为 17501850 亿美元，大幅高于此前分析师预测

4、的 1195 亿美元。AI 带来的“军备竞赛”仍在持续，看好 AIDC 建设需求对电力、液冷带来的需求，建议关注液冷方面：英维克、申菱环境、高澜股份、英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份、佳力图、强瑞技术、博杰股份、宏盛股份、飞龙股份、大元泵业同飞股份、佳力图、强瑞技术、博杰股份、宏盛股份、飞龙股份、大元泵业等。电力方面，燃机方向建议关注机组和零部件供应商：杰瑞股份、豪迈科技、应杰瑞股份、豪迈科技、应流股份、航亚科技、联德股份流股份、航亚科技、联德股份等。柴发方向关注潍柴重机、泰豪科技、科泰电潍柴重机、泰豪科技、科泰电源源等。投资建议：投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，

5、“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、沃尔德、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰

6、泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。3C 设备：快克智能、博众精工、大族数控、芯碁微装、凯格精机。风险提示：风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。重点公司盈利预测、估值及投资评级重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）PB（倍）（倍）简称简称 代码代码 股价（元）股价（元）2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 评级评级 汇川技术 300124.SZ 74.65 2.11 2.54 3.00 35.41