【东方证券】汽车与零部件行业周报：Optimus V3发布在即，海外发电机组需求大增，关注燃气轮机及机器人链公司-260207（3页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。汽车与零部件行业 行业研究|行业周报 特斯拉特斯拉 Optimus V3 发布在即，行业即将迎来密集催化，发布在即，行业即将迎来密集催化，继续继续关注确定性及边际变关注确定性及边际变化环节。化环节。2 月 2 日特斯拉官微宣布，特斯拉 Optimus V3 即将亮相，Optimus V3 将是一款通用人形机器人，可通过观察人类行为来学习新技能，并能够通过演示、口头描述、展示视频等让机器人执行任务，预计年产百万台。我们认为 Optimus V3 的发布已进

2、入倒计时阶段，后续将有望迎来 V3 定点、春晚机器人表演、国内机器人公司 IPO 等一系列事件催化，建议持续关注确定进入 T 机器人产业链的供应商以及边际变化较大的灵巧手、电子皮肤等环节相关公司。海外数据中心建设带动卡特彼勒柴发及燃气轮机订单大幅增长，海外数据中心建设带动卡特彼勒柴发及燃气轮机订单大幅增长，预计预计燃气轮机产业燃气轮机产业链公司将量价齐升链公司将量价齐升。卡特彼勒计划到 2030 年将燃气轮机产能扩大至 2024 年的 2.5倍，柴油发电机产能扩大至 2024 年的 2 倍。目前卡特彼勒已收到 4 个超过 1GW 的数据中心主用电源订单以及其他低于 1GW 的订单，其中包括 1

3、）AIP 公司 Monarch计算园区订单 2GW，潜在订单高达 8GW，预计 2026 至 2027 年开始交付发电机组；2）Joule 犹他州高性能计算数据中心园区订单 4GW；3）与 Hunt Energy 能源公司合作订单 1GW。我们认为以卡特彼勒为代表的发电机生产商将充分受益于 AI数据中心扩张，未来柴发和燃气轮机产量将大幅增长，其对于冷却模块、尾气处理等燃气轮机相关产品的需求也将随之增长，有望为国内公司提供增量空间；预计银轮股份等具备柴发及燃气轮机产品布局并与卡特彼勒等柴发及燃气轮机制造商已形成合作的国内零部件公司将有望切入海外供应链获得更多相关订单，实现量价齐升，未来将有望持续

4、受益于海外数据中心燃气轮机产量扩张。Waymo 完成千亿元级别融资，小马、文远车队规模破千辆，完成千亿元级别融资，小马、文远车队规模破千辆，Robotaxi 加速迈向规加速迈向规模化落地。模化落地。近日谷歌母公司 Alphabet 旗下自动驾驶公司 Waymo 宣布完成 160 亿美元融资，折合人民币约 1110 亿元，成为全球自动驾驶领域史上规模最大的融资，反映了全球资本对于 Robotaxi 未来实现规模化落地及盈利的信心。此轮融资完成后Waymo 预计将在 2026 年底将 Robotaxi 服务拓展至美国 15 座、全球 20 余座城市，车队规模也将有望迎来进一步扩张。国内方面，小马智

5、行、文远知行均在近期宣布 Robotaxi 数量突破千辆，小马智行预计将在 2026 年实现超 3000 辆 Robotaxi规模落地，文远知行将在 2027 年在中东部署超过 1200 辆 Robotaxi。随着 L3 级自动驾驶商用落地在即、Robotaxi 规模化落地加速，预计激光雷达、域控制器、高算力芯片等搭载量及渗透率将持续提升，自驾相关软硬件供应商将迎来发展机遇。从投资策略上看，预计部分强汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；高级别自动驾驶产业链、数据中心液冷及柴发/燃气轮机产业链及能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树等机器人配套产业链的汽零将持续迎来催化，具备竞争力

6、的自主品牌及在智驾技术方面领先的企业将继续扩大市场份额。建议持续关注人形机器人链、燃气轮机/柴发产业链、液冷产业链、出海链、智驾产业链公司。机器人相关标的：新泉股份(603179，买入)、拓普集团(601689，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、三花智控(002050，买入)、浙江荣泰(603119，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、嵘泰股份(605133，买入)、斯菱智驱(301550，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、精锻科技(300258，买入)、博俊科技(300926，买入)、沪光股份(605333，未评级)；燃气轮机相关标的：银轮