仙乐健康(300791)-A股公司研究报告：CDMO龙头港股上市布局全球-260204（32页）.pdf

1、仙仙乐乐健健康康：C CDMDMO O龙龙头头，港港股股上上市市布布局局全全球球请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告|新股研究报告2026年02月04日华西食品饮料团队：寇星华西食品饮料团队：寇星/卢周伟卢周伟/李嘉李嘉瑞瑞分析师：寇星分析师：寇星分析师：卢周伟分析师：卢周伟分析师：李嘉瑞分析师：李嘉瑞邮箱：邮箱：邮箱：SAC NO：S1120520040004SAC NO：S1120520100001SAC NO：S1120525120001联系电话：联系电话：联系电话：1目录1.公司概况1.1 公司简介1.2 股权结构和管理层1.3公司产品1

2、.4 公司服务模式1.5 公司生产基地2.业务拆分2.1 产品分布2.2 区域分布2.3 渠道分布3.行业概况3.1 解决方案行业不同地区市场规模3.2 竞争格局：全球份额分散，中国偏集中3.3 竞争格局：便捷剂型驱动温和集中3.4 成本分析：成本结构分化，规模协同降波动4.财务数据5.风险提示21.1.公司概况公司概况31.1 公司简介 仙乐健康仙乐健康是领先的营养健康食品解决方案提供商，根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，公司在全球营养健康食品解决方案市场占据第三大市场份额，中国市场则位居第一；公司位列全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案供应商。立足于潜力巨大的营养健康食品解决

3、方案市场，公司业务表现持续稳步增长，并保持可持续发展。公司以“产品+服务”综合模式为核心，精准匹配全球客户与消费者的多元需求。产品端打造覆盖孕产、婴幼、各年龄段人群的多元化健康解决方案，提供软胶囊、软糖等经典剂型并持续创新；服务端提供从市场洞察、研发、智能制造到营销赋能的全流程服务，依托全球多区域研发中心整合资源构建营养生态，贯穿行业价值链，以一站式制造与营销支持，助力客户打造差异化产品。41.2 股权结构与核心团队仙仙乐健康乐健康光辉投资42.41%1.84%5.51%9.05%林培青陈琼阿巴马悦享红利96号59.00%11.00%一致行动人 股股权权集集中中，家族，家族掌掌权权。公司股权集

4、中，公司由林氏夫妇通过直接持股、控股平台（光辉投资）以及一致行动的私募产品进行绝对控股资料来源：仙乐健康招股说明书，华西证券研究所51.2 股权结构与核心团队姓名姓名职务职务入入职时间职时间年龄年龄简简介介林培青董事会主席,执行董事、总经理2010-0961曾于1998年7月至2000年4月担任国药集团汕头金石制药有限公司（原汕头金石制药总厂）副总经理。目前负责本集团整体战略规划、业务发展及管理。陈琼执行董事、副总经理1999-0260曾于2014年3月至2025年6月期间担任上海轩锋投资有限公司及上海轩宏投资有限公司监事。目前负责生产供应链、研发及重大决策。姚壮民执行董事、副总经理1999-

5、0956曾于2004年6月至2015年11月担任广东千林健康产业有限公司的董事兼总经理。目前负责本集团的战略、投资及重大决策郑丽群财务负责人、副总经理2012-0255加入本公司前，曾于1993年7月至2001年12月期间任职于汕头保税区中信有限公司。目前负责本集团整体财务管理。刘若阳董事会秘书、副总经理2025-0437复旦大学信息与计算机科学学士学位，经济学硕士学位。加入本公司之前，于2012年8月至2015年6月期间任职于国泰海通证券股份有限公司。此后于2015年7月至2021年8月担任中国国际金融股份有限公司投资银行部执行总经理。此外，于2021年8月至2024年8月期间担任摩根大通证

6、券（中国）有限公司执行董事。负责信息披露、企业治理、投资者关系及其他与董事会相关的事务。杨睿非执行董事2010-09561991年7月至2001年1月期间，曾先后担任国药集团汕头金石制药有限公司（前称汕头金石制药总厂）技术部技术员、进出口业务主办、副总经理及进出口公司经理。目前负责向董事会提供意见及参与制定整体企业业务规划。赵酉酉非执行董事2025-0845北京大学药学学士学位，贝尔法斯特女王大学医学院心血管药理学博士。自2021年10月起，一直担任研发中心主任及首席科学家。负责向董事会提供意见及参与制定整体企业业务规划。核心团队行业积淀深厚、管理层经验丰富。资料来源：仙乐健康招股说明书，华西