【英大证券】电力能源行业周报-260203（13页）.pdf

1、英大证券研究所证券研究报告行行 业业 研研 究究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业电力能源行业2026 年 2 月 3 日投资评级：投资评级：强于大市强于大市最近一年走势最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：分析师：黎顺尧黎顺尧执业证书编号：S0990524110001电话：0755-83007043邮箱：相关报告相关报告电力能源行业周报（2026.1.19-2026.1.25）电力能源行业周报（2026.1.12-2026.1.18）电力能源行业周报（2026.1.5-2026.1.11）电力能源行业周报（2025.12.29-2026.1.4）电力能源行业周报（2

2、025.12.22-2025.12.28）电力能源行业周报（2025.12.15-2025.12.21）电力能源行业周报（2025.12.8-2025.12.14）电力能源行业周报（2025.12.1-2025.12.7）电力能源行业周报（2025.11.24-2025.11.30）电力能源行业周报（2025.11.17-2025.11.23）电力能源行业周报（2025.11.10-2025.11.16）电力能源行业周报（2025.11.3-2025.11.9）电力能源行业周报（2025.10.27-2025.11.2）电力能源行业周报（2025.10.20-2025.10.26）电力能源行业

3、周报（2025.10.13-2025.10.19）电力能源行业周报（2026/1/26-2026/2/1）行业周报行业周报行业事件行业事件：2026 年 1 月 30 日，国家发改委、国家能源局联合印发关于完善发电侧容量电价机制的通知，对现行煤电、气电、抽水蓄能容量电价机制进行了完善，并首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。指数表现指数表现：根据 iFind 数据，2026/1/26-2026/2/1 期间，沪深 300 上涨 0.08%，电力设备指数下跌 5.10%，低于沪深 300 指数 5.18pct。行业表现行业表现：根据 iFind 数据，2026/1/26-2026

4、/2/1 期间，31 个申万一级行业中，电力设备下跌 5.10%，排第 30 位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，仅电能综合服务、水力发电板块出现上涨，分别上涨 0.41%、0.30%；火电设备、电池化学品、锂电专用设备跌幅位列前三位，分别下跌 9.93%、8.81%、8.03%。电力工业运行电力工业运行：根据国家能源局数据，2025 年 12 月,全社会用电量为 9080亿千瓦时，同比增长 2.77%；2025 年 1-12 月,全社会用电量累计为 103682 亿千瓦时，同比增长 5.00%。2025 年 1-12 月，新增发电装机容量 54617.1558万千瓦，同比增长 26.07

5、%。2025 年 1-12 月，发电设备平均利用小时 3119 小时，同比减少 312 小时。2025 年 1-12 月,电网累计投资 6395.0233 亿元，同比增长 5.11%；电源累计投资 10927.50705 亿元，同比下滑 9.57%。新型电力系统情况新型电力系统情况：光伏：产业链价格，截至 2026/1/28，多晶硅料(致密料)平均价 54 元/Kg,与上周持平。储能：截至 2025 年 12 月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模 213GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长 54%。其中新型储能累计装机达到 114.7GW，同比增长 85%。锂电：截至 20

6、26/1/30，碳酸锂价格 14.8 万元/吨,较上周下跌 2.00 万元/吨。充电桩：截至 2025 年 12 月底，全国充电基础设施累计数量为 2009.20 万台，同比增长 56.75%。风险提示风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：