建材行业周报：涨价预期与地产预期的共振-260202（19页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.02.02 涨价预期与地产预期的共振涨价预期与地产预期的共振 Table_Industry 建材建材 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 建材国泰海通证券-建材行业基本面数据大全_202602022026.02.02 建材水泥出海国别研究之乌干达2026.01.21 建材天助自助，景气重构2026.01.15 建材防水行业出清领先，26 年盈利修复可期2025.12.29 建材日本东丽提价，高端景

2、气和大宗底部的再确认2025.12.16 建材行业周报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 鲍雁辛(分析师)0755-23976830 S0880513070005 花健祎(分析师)0755-23976858 S0880521010001 巫恺洋(分析师)0755-23976666 S0880525080008 本报告导读：本报告导读：消费建材关注基本面确定性等待宏观上修可能性，大宗品种价格消费建材关注基本面确定性等待宏观上修可能性，大宗品种价格迎来优势区间。迎来优势区间。投资要点：投资要点：Table_Summary 水泥：水泥：本周全国水泥市场价格环比回落 0.8%。价

3、格回落地区主要是内蒙古、山东、广东和青海地区，幅度 10-40 元/吨。元月底，南方地区气温回升，部分工程项目仍在赶工，水泥需求略有恢复，国内重点地区水泥企业出货率环比提升 3 个百分点。由于水泥市场需求临近尾声，价格延续季节性回落走势，预计后期需求将快速萎缩，价格将维持弱稳运行。玻璃与玻纤：玻璃与玻纤：1）玻璃：本周国内浮法玻璃均价 1144.80 元/吨，环比上涨 5.98 元/吨。本周国内浮法玻璃市场需求缩量，价格整体表现僵持，部分小幅抬涨价格。周内多数中小型加工厂临近放假，进货意向减弱，刚需成交放缓。供应端较为平稳，虽浮法厂库存持续小降，但近期库存转移居多，行业库存仍处高位。后市看，2

4、 月初多数中小型加工厂基本停工放假，中间商放假提前，局部多数贸易商将在 2月初放假，市场需求将转为冷清。部分区域浮法厂库存有压下，预期仍将有冬储移库政策推出，关注下游接货情况，当前加工厂存货意向普遍较低。另外建议关注出口订单赶单支撑强度。2）玻纤：粗纱市场价格稳定延续，电子纱市场供需仍紧俏。本周国内无碱粗纱市场企业价格无变动，市场存刚需提货为主，周内部分下游少量备货。无碱池窑粗纱近期北方个别厂小号数产品出货尚可，整体支撑当月产销维持相对高位，但提货量后续预期不高。至本月底，多数下游深加工厂将逐步停工放假，以回款为主。电子纱市场电子纱供应量相对平稳，前期点火产线尚烤窑，而产品结构调整缩减了传统电

5、子纱及电子布供应量、叠加中高端产品供不应求的利好支撑，整体电子纱价格仍高位维持。消费建材关注基本面的确定性，期待宏观预期上修的可能性消费建材关注基本面的确定性，期待宏观预期上修的可能性。消费建材 2025-2026 年开始呈现基本面独立于地产，而预期有可能受益于宏观预期上修的可行性。我们推荐有独立增长逻辑和股息估值充分支撑的消费建材龙头公司。东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、三棵树、科顺股份、东鹏控股、蒙娜丽莎等细分板块龙头公司。玻纤，水泥，玻璃等周期品迎来价格优势区间玻纤，水泥，玻璃等周期品迎来价格优势区间。玻璃纤维板块电子布还在涨价通道中途，推荐玻璃纤维龙头中国巨石、建滔积层板，中材科

6、技等；水泥板块季度盈利又到底部，限制超产进入执行力度重要观测期，推荐龙头海螺水泥、华新建材、华润建材科技、塔牌集团、上峰水泥等；玻璃板块快速冷修后行业供需平衡点越来越近，汽车玻璃和 TCO 玻璃附加值有望进一步提升，推荐信义玻璃与旗滨集团等。风险提示：宏观政策风险；原材料成本风险。风险提示：宏观政策风险；原材料成本风险。行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 19 目录目录 1.建材行业投资策略.3 2.市场回顾.5 2.1.板块行情.5 2.2.个股涨跌及资金流动.6 2.3.行业历史估值.7 3.水泥行业.8 3.1.行业动态.8 3.2.水泥及熟料价格.9 3.