国内高频指标跟踪（2026年第5期）：节前效应主导-260201（6页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观研究宏观研究 宏观周报宏观周报 证券研究报告证券研究报告 宏观研究/Table_Date 2026.02.01 节前效应主导节前效应主导 Table_Authors 李林芷李林芷(分析师分析师)021-23185646 登记编号登记编号 S0880525040087 邵睿思邵睿思(研究助理研究助理)010-83939827 登记编号登记编号 S0880125070011 梁中华梁中华(分析师分析师)021-23219820 登记编号登记编号 S0880525040019 Table_Report 相关报告相关报告 美元资产的“双击时刻”2026.01.2

2、5 开工热度延续 2026.01.25 集中开工热度高 2026.01.18 新任美联储主席人选再生变数 2026.01.18 美国：消费者信心持续修复 2026.01.11 国内高频指标跟踪（2026 年第 5 期）本报告导读：本报告导读：节前赶工托底经济活跃度，内生动能节前赶工托底经济活跃度，内生动能待提升，新兴产业待提升，新兴产业与与原油有色原油有色涨价成亮点涨价成亮点。投资要点：投资要点：Table_Summary 上周政策围绕民生福祉提质与发展秩序优化展开，民生端聚焦养老、殡葬、支付等场景强化普惠适老保障，市场端规范经营乱象、激活服务消费，同步优化城际铁路与能源电价机制，筑牢民生底线

3、并激活发展动能。高频数据显示，春节前宏观经济呈现节前效应强、内生动能待提振的特征，消费端实物消费强于农历同期而服务消费相对偏弱，投资端依赖节前赶工带动开工指标边际改善但基建资金到位与新项目供给偏紧，地产中新房边际改善。外贸端国内出口表现平稳，中外假期错位对不同品类出口有影响。生产端新兴产业（光伏、汽车、锂电）亮眼而传统行业（化工等）仍待提振，工业品库存整体处于农历同期低位。价格端，消费品价格节前涨价，工业品持续涨价，原油和有色领先，建材类价格仍表现一般。流动性方面，月末资金利率上行，美元持续走弱带动人民币升值。风险提示：贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期。宏观周报宏观周报 请务必阅读正文之

4、后的免责条款部分 2 of 6 目录目录 1.政策聚焦保障民生和规范市场.3 2.周度高频数据速览.3 3.本周重点数据日历.4 4.风险提示.4 XVRVrPsOqQwPoNxOyQnPtP8OaO9PpNqQpNoQkPqQsQkPpPpM9PqRpOwMoPsPNZpPtM宏观周报宏观周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6 1.政策聚焦保障民生和规范市场政策聚焦保障民生和规范市场 上周政策围绕民生福祉提质与发展秩序优化两大核心主线展开，上周政策围绕民生福祉提质与发展秩序优化两大核心主线展开，既聚焦群众急难愁盼问题强化兜底保障，又通过规范市场与基建领域运行机制激活发展动能。第

5、一条主线是民生保障向普惠化、适老化深度延伸，覆盖养老、殡葬、支第一条主线是民生保障向普惠化、适老化深度延伸，覆盖养老、殡葬、支付、救助等核心场景。付、救助等核心场景。养老服务领域，自然资源部等三部门推出用地保障新政，通过老旧小区闲置空间利用、非营利性设施免土地出让金等举措，降低养老服务供给成本，同时支持跨界康养新业态，推动养老服务从兜底向提质升级；民生权益保障方面，殡葬服务收费政策通过“三张清单、三种管理方式”明确公益属性，切实减轻群众丧葬负担，人民币现金收付规定则聚焦老年群体等现金依赖者，划定现金支付强制场景与维权渠道，破解数字鸿沟下的支付难题；社会保障层面，中央提前下拨 1410 亿元困难

6、群众救助补助资金，筑牢低收入群体生活底线。第二条主线是市场规范与消费激活协同推进，基建与能源机制持续优化。第二条主线是市场规范与消费激活协同推进，基建与能源机制持续优化。市场监管领域，网络交易平台规则与直播电商监督管理办法双线发力，严禁大数据“杀熟”、虚假宣传等乱象，明确平台、经营者、MCN 机构等主体责任，以严格监管营造公平竞争的消费环境；消费提振方面，国务院办公厅部署服务消费新增长点培育，聚焦交通、家政、文旅等重点领域，叠加文化和旅游部推出的春节文旅消费月活动，通过 3 万场活动、3.6 亿元消费券精准释放消费潜力；发展风险防控与机制完善同步，国家发改委明确城际铁路建设标准，以客流规模、资