汽车行业周报：特斯拉加速AI转型将发布第三代人形机器人Optimus-260201（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.02.01 特斯拉加速特斯拉加速 AI 转型，将发布第三代人形机器人转型，将发布第三代人形机器人 Optimus Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车12 月乘用车销量同环比下降，预计 26 年销量同比微增2026.01.25 汽车国内人形机器人持续放量，Robotaxi 产业化加速2026.01.24 汽车12 月重卡顺利收官，收获同比“九连增”2

2、026.01.23 汽车AI 的重要应用，智驾的质变时刻2026.01.20 汽车中国新能源车出口关税形势改善2026.01.18 汽车行业周报（2026/1/26-2026/1/30）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 潘若婵(分析师)021-23154145 S0880525110006 本报告导读：本报告导读：近一周，近一周，申万汽车指数下跌申万汽车指数下跌 5%，新能源整车指数下跌，新能源整车指数下跌 5%，汽车零部件指数下跌，汽车零部件指数下跌6%，商用车指数持平，商用车指数持平。特斯拉特斯拉

3、将发布第三代人形机器人将发布第三代人形机器人 Optimus。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资策略与建议：投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似此前新能源车磷酸铁锂正极的高性价比、后起之秀技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股、减速器优秀企业豪能股份。2）随着2025 年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团、零跑汽车以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期推荐自研程度较深的比亚迪。3）发动机已经成为数据中心电力的重要组成部分，我们认

4、为天然气发电机、SOFC 均有望在数据中心主供电源领域取得快速发展，柴发作为备电有望继续高速增长。推荐数据中心电力布局全面的潍柴动力，相关标的为玉柴国际。4）零部件产业成长性逐渐稀缺，推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。近一周近一周(2026/1/23-2026/1/30，下同，下同)：申万汽车指数下跌 5%，新能源整车指数下跌 5%，汽车零部件指数下跌 6%，商用车指数持平。相对万得全 A，申万汽车指数跑输 3%，新能源整车指数跑输 3%，汽车零部件指数跑输 4%，商用车指数跑赢 2%。汽车行业近一个月汽车行业近一个月(2025/12/31-2

5、026/1/30，下同)涨幅靠前的标的为铁流股份、动力新科、潍柴动力、艾可蓝、金固股份等。汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为天普股份、兆丰股份、涛涛车业、海马汽车、征和工业等。乘用车乘用车：1 月 1-18 日，全国乘用车市场零售 67.9 万辆，同比 2025年同期下降 28%，较上月下降 37%，2026 年以来累计零售 67.9 万辆，同比下降 28%。新能源：新能源：1 月 1-18 日，全国乘用车新能源市场零售 31.2 万辆，同比 2025 年同期下降 16%，较上月同期下降 52%，2026 年以来累计零售 31.2 万辆，同比下降 16%。特斯拉加速特斯拉加速 AI 转型，将发布

6、第三代转型，将发布第三代人形机器人人形机器人 Optimus。根据华尔街见闻公众号，马斯克于 25Q4 财报会上宣布预计 26Q2 将开始逐步停止 Model S 和 Model X 的生产，弗里蒙特工厂转型为生产Optimus 人形机器人，最终实现年产百万台机器人的目标。Robotaxi业务方面，截至目前，公司 Robotaxi 车队规模已超 500 辆，主要分布于奥斯汀和旧金山湾区，预计规模将每月翻倍。展望 2026 年上半年，特斯拉计划将 Robotaxi 服务推广至达拉斯、休斯顿、凤凰城、迈阿密、奥兰多、坦帕及拉斯维加斯等核心城市。马斯克预测，到今年年底，特斯拉无人驾驶汽车有望覆盖美国