1、 研究报告 1 2022 年清洁能源发电行业信用风险总结与展望年清洁能源发电行业信用风险总结与展望 2022 年 110 月，全国电力供需总体平衡，局部地区受气候波动影响部分时段电力供应偏紧。企业层面，伴随整体业务规模的扩大，清洁能源发电企业资产和收入规模均有所提升，盈利能力和现金流稳定性保持良好水平。综合考虑国内外疫情、宏观经济、燃料供应、气候变化等因素，预计 2023 年，全国电力供需总体紧平衡。受电力市场化改革持续推进以及“碳达峰”“碳中和”目标等因素影响，电源结构将持续向绿色低碳转型，火电机组调峰作用将逐步凸显，风电及太阳能发电将成为清洁能源电力快速发展的主要推动力。信用债方面，202

2、2 年 111 月清洁能源发电企业发债规模同比有所下降，发债企业主要为央企和地方国企，企业整体资质好，融资渠道通畅且融资能力强，行业整体偿债风险可控。联合资信 工商评级四部 研究报告 1一、一、2022 年年 110 月月清洁能源发电行业运行情况清洁能源发电行业运行情况 1.清洁能源电力装机情况 2022 年年 110 月月，清洁能源发电装机容量占比持续提升清洁能源发电装机容量占比持续提升，风电及太阳能发电装风电及太阳能发电装机容量保持快速增长机容量保持快速增长。风光大基地建设有序推进风光大基地建设有序推进，未来风电及太阳能发电仍将维持快未来风电及太阳能发电仍将维持快速发展速发展。截至 202

3、2 年 10 月底，全国全口径发电装机容量 25.0 亿千瓦，其中，清洁能源发电装机容量 12.2 亿千瓦，较 2021 年 10 月底增长 15.6%，占总装机比重为 48.9%，占比提高 3.1 个百分点。分类型看，风电 3.5 亿千瓦，较 2021 年 10 月底增长 16.6%，增速下降 13.7 个百分点，主要受可再生能源补贴政策影响，风电在 2021 年发生大规模抢装所致。其中，陆上风电 3.22 亿千瓦，海上风电 2741 万千瓦。太阳能发电 3.6亿千瓦，较 2021 年 10 月底增长 29.2%，增速上升 4.9 个百分点。水电 4.1 亿千瓦，较 2021 年 10 月底

4、增长 6.0%。核电 5553 万千瓦，较 2021 年 10 月底增长 4.3%。2022年 110 月，风电及太阳能发电新增容量占清洁能源发电新增容量的 70%。我国待开发水电资源主要集中于西南地区大江大河上游，地理环境特殊、交通条件差、输电距离远、移民安置难度大、生态环境保护投入大等因素拉高电站单位造价，也使得近年来水电发展速度放缓；核电因前期投资大、建设周期长、安全要求高等特点而尚未实现大规模发展。因此，风电及太阳能发电成为清洁能源电力快速发展的主要推动力。受区域资源分布特性影响，我国将主要在西部地区扩张大基地项目，在东部地区扩张多能互补项目，并推进整县屋顶分布式光伏开发试点以及山东半

5、岛、长三角、闽南、粤东和北部湾等海上风电基地建设。根据国家发展改革委、国家能源局于 2021年 12 月发布第一批风光大基地项目清单，项目规划总规模为 97.05GW，主要分布在内蒙古、青海、甘肃、湖南、安徽等 19 个省份。其中，明确要求该批项目在 2022 年底前投产规模达到 45GW，剩余 52GW 项目在 2023 年底前投产。国家发展改革委、国家能源局于 2022 年 7 月发布第二批风光大基地项目清单，项目规划总规模为455GW，主要布局在内蒙古、宁夏、新疆、青海、甘肃等地区。第一批大型风电光伏基地已全部开工，第二批项目正在陆续开工，目前正在推进第三批项目审查。第三批风光基地同样以

6、沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，延伸至石油气田、采煤沉陷区、石漠化、盐碱地等，仍秉持集约整装开发，避免碎片化。2.利用小时情况 2022 年年 110 月月，水电水电、风电及光伏发电利用水平整体处于合理区间风电及光伏发电利用水平整体处于合理区间，内蒙古内蒙古、甘肃甘肃、青海青海、西藏等地区风光消纳问题仍有待改善西藏等地区风光消纳问题仍有待改善。水电供电稳定性易受自然条件影水电供电稳定性易受自然条件影 研究报告 2响响，2022 年年 110 月部分地区水电利用小时数受流域来月部分地区水电利用小时数受流域来水偏枯影响而下降明显水偏枯影响而下降明显，尤尤其四川等严重依赖水力发电的地区出现阶段性电力供应