【华龙期货】鸡蛋月报：春节备货驱动蛋价反弹，期现分化凸显市场预期差-260202（11页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。春节备货驱动蛋价反弹，期现分化凸显市场预期差春节备货驱动蛋价反弹，期现分化凸显市场预期差华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号研究员：研究员：刘维新期货从业期货从业资格证号：资格证号：F3

2、073404投资投资咨询资格证号咨询资格证号：Z0020700电话：电话：0931-8894545邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2026 年 2 月 2 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】1 月，鸡蛋期货主力换月至 2603 合约，盘面整体呈现震荡走势，全月最高价 3101 元/500 千克，最低价 2970 元/500 千克，截至上周五，鸡蛋主力JD2603合约报收3002元/500千克，跌1.51%。【基本面分析】【基本面分析】1 月鸡蛋市场受春节备货节日效应提振，整体走势偏强，蛋价涨幅显著，主产区鸡蛋月均价 3.5

3、1 元/斤，环比涨 0.49 元/斤，主销区均价 3.52 元/斤，环比涨 0.45 元/斤，截至 1 月 30 日鸡蛋基差达 998 元/500 千克，处于近期高位，现货端强势上行与期货盘面形成明显分化；蛋价上涨带动养殖端补栏积极性提升，1 月全国商品代蛋鸡苗均价 2.83 元/羽，环比涨 3.66%，老母鸡价格震荡上行，均价 4.41 元/斤，环比涨 8.09%，养殖端惜售压栏情绪浓厚。【后市展望】【后市展望】1 月以来，春节备货需求集中释放，带动中下游企业及商超采购力度提升，叠加 12 月冷库蛋集中出库、蛋鸡产能环比回落，市场短期形成供需阶段性偏紧格局，各环节库存压力同步缓解，推动蛋价强

4、势反弹，临近月末，养殖利润回暖引发养殖端惜淘情绪升温，老母鸡淘汰节奏明显放缓；同时终端备货进入尾声，商超及农贸市场采购量有所回落，但各环节低库存对现货蛋价仍形成支撑，当前基差处于高位，现货端受供需紧平衡支撑表现偏强，而期货端则因节后需求断崖式下滑的悲观预期呈现大幅贴水，中期来看，二季度鸡蛋市场供需格局将迎来边际改善，蛋价有望震荡回升，远月合约具备估值修复弹性。【操作策略】【操作策略】单边：保持观望套利：观望期权：观望鸡蛋月鸡蛋月报报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何

5、保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、行情回顾一、行情回顾（一）（一）期货价格期货价格鸡蛋期货主力合约日鸡蛋期货主力合约日 K 线走势图线走势图数据来源：数据来源：Wind、华龙期货投资咨询部、华龙期货投资咨询部1 月，鸡蛋期货主力换月至 2603 合约，盘面整体呈现震荡走势，全月最高价 3101 元/500 千克，最低价 2970 元/500 千克，截至上周五，鸡蛋主力 JD2603 合约报收 3002 元/500千克，跌 1.51%

6、。（二二）现货价格现货价格 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2数据来源：数据来源：钢联数据钢联数据、华龙期货投资咨询部、华龙期货投资咨询部1 月蛋价在春节假期提振下上涨明显，据钢联数据，1 月主产区鸡蛋均价为 3.51 元/斤，环比上涨 0.49 元/斤，涨幅 16.23%；主