【中原期货】股指期权周报：中小盘强于大盘股 日成交额再上3万亿元-260125（39页）.pdf

1、中小盘强于大盘股 日成交额再上3万亿元股指期权周报2026.1.25研究员研究员 ：丁文：丁文联系方式：联系方式：03710371-6859911268599112电子邮箱：电子邮箱：dingw_dingw_执业证书编号：执业证书编号：F3066473F3066473投资咨询编号：投资咨询编号：Z0014838Z0014838上交所期权策略顾问：上交所期权策略顾问：YZ16008281YZ16008281本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议趋势策略趋势策略波动率策略波动率策略股指股指期权期权本周中小盘强于大盘股，日成交额再上3万亿元。沪深300指数日线跌破20日均线，日三彩K线指标

2、转为绿色；周线二连阴，周三彩K线指标维持灰色。IF期货当月合约升水标的基差缩小，次月合约转为升水当月合约。IO期权成交量萎缩，持仓量回升，期权成交量PCR、期权持仓量PCR下降，隐含波动率升高，看跌期权最大持仓量行权价下降。中证1000指数先扬后抑再创2017年5月以来新高，日三彩K线指标维持红色；周线三连阳，周三彩K线指标维持红色。IM期货当月合约升水标的基差扩大，次月合约贴水当月合约基差缩小。期权MO成交量萎缩，持仓量回升，期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR升至1以上，隐含波动率升高，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间扩大，标的超过看涨期权最大行权价。上证50指数险守60日均线，日三彩

3、K线指标转为绿色，周线二连阴，周三彩K线指标维持灰色。IH期货当月合约升水标的基差扩大，次月合约升水当月合约基差扩大。期权HO成交量萎缩，持仓量回升超过1月阶段，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，隐含波动率升高，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间扩大。1月28日（周三）是上交所、深交所1月合约最后交易日。关注品种间的强弱套利机会标的上涨时做多波动率，下跌时做空波动率1 12 2目录Content沪深300300股指期权（IOIO）中证10001000股指期权（MOMO）3 3上证5050股指期权（HOHO）1沪深300股指期权（IO）数据来源：文华财经沪深沪深300指数周指数周K线图

4、线图沪深300指数周线二连阴，周三彩K线指标维持灰色数据来源：文华财经沪深沪深300指数日指数日K线图线图沪深300指数日线跌破20日均线，日三彩K线指标转为绿色数据来源：咏春沪深沪深300股指期权当月期权股指期权当月期权T型报价型报价300股指期权2602合约看涨、看跌最大持仓量行权价格分别是4800、4700，期权最痛点是4700数据来源：策略星学院沪深沪深300股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率升高-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.00230.00280.002,000.00002,500.00003,000.00003,5

5、00.00004,000.00004,500.00005,000.00002024-01-032024-01-162024-01-292024-02-192024-03-012024-03-142024-03-272024-04-112024-04-242024-05-102024-05-232024-06-052024-06-192024-07-022024-07-152024-07-262024-08-082024-08-212024-09-032024-09-182024-10-082024-10-212024-11-012024-11-142024-11-272024-12-10202

6、4-12-232025-01-062025-01-172025-02-072025-02-202025-03-052025-03-182025-03-312025-04-142025-04-252025-05-132025-05-262025-06-092025-06-202025-07-032025-07-162025-07-292025-08-112025-08-222025-09-042025-09-172025-09-302025-10-212025-11-032025-11-142025-11-272025-12-102025-12-232026-01-072026-01-20沪深3