【研报】医药行业：海外防疫措施对比及展望-20200311[37页].pdf

1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 医药医药行业：行业： 海外防疫措施对比及展望海外防疫措施对比及展望 2020 年 03 月 11 日 看好/维持 医药医药 行业行业报告报告 截至截至 20202020 年年 3 3 月月 1010 日，全球累计确诊新冠病例超日，全球累计确诊新冠病例超 1010 万例，其中海外病例超万例，其中海外病例超 3 3 万例万例。韩国、意大利、伊朗为累计确诊病例数最多的三个国家。基于各国疫情发 展阶段和国情的不同，各国采取的防疫措施不一。 韩国实施了相对严格的防

2、疫举措，韩国实施了相对严格的防疫举措，在政府部门和居民的高度重视下， 抗疫措施取 得了明显成效。 近日韩国每日新增确诊病例呈下降趋势， 在当前持续强力防控下， 韩国新冠病毒的传播有希望得到控制。日本的控制措施相对宽松日本的控制措施相对宽松，当前的检测政 策较难反映实际疫情的发展状况， 由于轻症患者比例较多， 而且缺少足够的隔离， 将会导致疫情持续传播， 感染范围将会扩大。 意大利当局意大利当局对疫情防控对疫情防控重视程度高重视程度高， 防疫举措持续升级防疫举措持续升级。3 月 8 日，意大利封锁伦巴第大区全区及周边 14 省，3 月 10 日封锁全国。意大利亦通过区域间医疗资源调配缓解重点疫区

3、的医疗资源压 力。但意大利执行的封锁措施与我国武汉和湖北其他地区相比较为宽松，当前确 诊病例基数也已经较大，系列防控措施成效有待观察。 伊朗当前实际患者数与所伊朗当前实际患者数与所 报告的确诊患者数可能存在一定差距报告的确诊患者数可能存在一定差距。 目前疫情重灾区尚未采取封锁措施。 居民 对疫情的认知和重视程度为防疫工作带来挑战。 检测能力和医疗资源支持能力也 是制约伊朗抗疫工作开展的重要因素。 中国一步到位的防控模式可能并不适合他国。中国一步到位的防控模式可能并不适合他国。 首先首先，疫情防控不仅关系到公众的 健康，还关系着民生、经济、政治多方面，在采取隔离封锁等进一步管控措施之 前，各国政

4、府都要综合考量。其次其次，新冠肺炎重症患者比例小，日本和意大利的 政策出发点都考虑到如何减少死亡人数（死亡率）上，因此我们看到核酸筛查和 病例收治的高标准。第三第三，有效的防疫措施需要民众的信赖和支持，中国的成功 经验建立在中国国情之上，但欧洲国家的资源和国民意识都与我国有巨大的差 异。考虑疫情尚未结束，各国疫情防控措施也在不断的升级调整，我们建议要继 续观察未来疫情的变化。 对比日本、韩国、意大利、伊朗四个国家的单日新增病例对比日本、韩国、意大利、伊朗四个国家的单日新增病例，韩国预计已经控制了 疫情的发展， 对比中国的防控措施， 韩国筛查更早更宽， 也得到世卫组织的认同， 但早筛查和早隔离并

5、未被日本所采用，法国、德国和美国等对核酸筛查的标准也 是相对偏高，整体思路是希望轻症病人居家治疗，避免医疗资源挤兑。显然，该 操作和我们所认知的中国疫情防控有显著差异， 一定程度相当于放任轻症患者继 续传播， 但检测试剂盒， 医疗救护资源配置也是政府必须考虑的因素。 目前日本、 意大利、伊朗疫情仍在持续发展，虽然意大利已于 3 月 8 日采取区域隔离措施， 但成效有待观察。参考国内流行病学数据，新型冠状病毒的 R02，传播能力超 过流感病毒，有限的筛查和隔离只能减缓病毒传播，不能扭转疫情发展趋势，而 且随着感染人群基数增加，防控的难度将剧增，而防控时机窗口一旦错过，疫情 可能失控，导致人群大比

6、例感染。目前在欧洲一些公卫专家，也提出欧洲整体沦 陷的可能。 行业基本资料行业基本资料 占比占比% % 股票家数 320 8.48% 重点公司家数 - - 行业市值 46777.09 亿元 7.89% 自由流通市值 21015.38 亿元 9.26% 行业平均市盈率 34.08 / 市场平均市盈率 13.21 / 行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 医药首席医药首席分析师：胡博新分析师：胡博新 010-66554032 执业证书编号执业证书编号: S1480519050003 研究助理：王敏杰研究助理：王敏杰 010-66554041 wangmj_ -31.4%