【市值风云】2025年报业绩预告开箱（二）：半导体高歌猛进，化工靠涨价赚翻，天价授权照亮全年业绩-260127（14页）.pdf

1、导语：技术驱动的增长与周期拖累的亏损同样醒目。作者：市值风云 App：迷宫 2025 年报业绩预告开箱（二）：半导体高歌猛进，化工靠涨价赚翻，天价授权照亮全年业绩 本研报基于截至 2026 年 1 月 26 日 A 股上市公司发布的业绩预告公告，筛选出值得关注的标的。一、业绩增速亮眼标的 1.中微公司（688012）业绩预告类型：同向上升 预告日期：2026 年 1 月 23 日 预计净利润区间：208,000 万元218,000 万元 同比变化：增长 28.74%34.93%核心原因摘要：等离子体刻蚀设备在国内外持续获得更多客户的认可，针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付

2、运量显著提升 先进逻辑器件中段关键刻蚀工艺和先进存储器件超高深宽比刻蚀工艺实现量产 市场需求急剧增长，公司先进产品实现量产 公司出售了部分持有的上市公司股票，投资收益增加 亮点/风险点分析：亮点：半导体设备行业龙头，技术壁垒高；受益于 AIoT 市场快速增长和端侧 AI 技术创新；营业收入首次突破百亿大关（约 123.85 亿元）；研发投入占比高（约 30.16%）风险点：半导体行业周期性波动；上游原材料价格上涨可能挤压利润空间；国际竞争加剧，技术迭代速度快；投资收益占比较高，主业盈利质量需关注 2.联创光电（600363）业绩预告类型：同向上升 预告日期：2026 年 1 月 23 日 预计

3、净利润区间：43,500 万元53,200 万元 同比变化：增长 80.36%120.57%核心原因摘要：重点发展的激光业务实现较大幅度增长 背光源业务板块大幅减亏 公司按既定发展战略，持续推动传统产业向科技领先型产业转型升级 实现了主营业务盈利能力的显著改善 亮点/风险点分析：亮点：激光业务增长显著，受益于军工和安防领域需求；传统业务转型升级成效明显；扣非净利润增长更快（100.70%157.82%）风险点：激光行业竞争加剧；军工业务受政策影响较大；传统 LED 业务仍面临行业周期性压力 3.瑞芯微（603893）业绩预告类型：同向上升 预告日期：2026 年 1 月 27 日 预计净利润区

4、间：102300 万元110300 万元 同比变化：增长 71.97%85.42%核心原因摘要：AIoT 市场快速增长，端侧 AI 技术创新重塑各行各业电子产品 RK3588、RK3576、RV11 系列为代表的 AIoT 算力平台快速增长 汽车电子、机器人、机器视觉、工业应用等重点产品线持续突破 全球首颗 3D 架构端侧算力协处理器 RK182x 获得市场广泛认可，已导入十几个行业、数百个客户项目 亮点/风险点分析：亮点：AIoT 行业高景气度，公司核心产品竞争优势明显；端侧 AI 技术创新领先，产品矩阵完善；下游应用领域广泛，抗风险能力较强 风险点：半导体行业周期性波动；上游原材料价格上涨

5、可能挤压利润空间；国际竞争加剧，技术迭代速度快 4.三生国健（688336）业绩预告类型：同向上升 预告日期：2026 年 1 月 26 日 预计净利润区间：290000 万元左右 同比变化：增长约 311.35%核心原因摘要：与辉瑞公司达成重要合作，收到辉瑞就 707 项目支付的授权许可首付款约 28.90 亿元人民币 SSGJ-707 为靶向 PD-1/VEGF 双特异性抗体，已获得国家药监局突破性治疗药物认定 产品正在国内开展多项临床研究，其中单药一线治疗非小细胞肺癌适应症已进入期临床阶段 亮点/风险点分析：亮点：创新药对外授权交易创纪录，首付款达 12.5 亿美元；核心产品技术领先，市

6、场潜力巨大；与跨国药企合作拓展全球市场 风险点：新药研发周期长，临床结果存在不确定性；医药行业监管政策变化风险；市场竞争激烈，同类产品加速涌现 5.普利特（002324）业绩预告类型：同向上升 预告日期：2026 年 1 月 27 日 预计净利润区间：预计增长幅度 155.76%194.73%，具体数值待补充 同比变化：增长 155.76%194.73%核心原因摘要：高分子材料业务受益于汽车轻量化趋势，需求持续增长 新能源领域应用拓展顺利，新产品放量贡献增量 海外市场布局成效显现，出口业务快速增长 亮点/风险点分析：亮点：汽车轻量化趋势明确，行业长期成长空间大；公司技术实力领先，客户粘性较高；