乘用车行业月报：12月乘用车销量同环比下降预计26年销量同比微增-260125（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.25 12 月乘用车销量同环比下降，预计月乘用车销量同环比下降，预计 26 年销量同比微增年销量同比微增 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车国内人形机器人持续放量，Robotaxi 产业化加速2026.01.24 汽车12 月重卡顺利收官，收获同比“九连增”2026.01.23 汽车AI 的重要应用，智驾的质变时刻2026.01.20 汽车中国新能源

2、车出口关税形势改善2026.01.18 汽车发动机巨头继续布局 AIDC 发电装备赛道2026.01.17 乘用车行业月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 张觉尹(分析师)021-23185705 S0880525040057 潘若婵(分析师)021-23154145 S0880525110006 本报告导读：本报告导读：2025 年年 12 月，中国乘用车市场批发销量月，中国乘用车市场批发销量 281.4 万辆万辆；2025 年全年，年全年，乘用车批发销乘用车批发销量量 2990.8 万辆，同比万

3、辆，同比+9%。我们预计我们预计 2026 年整体乘用车市场销量年整体乘用车市场销量同比同比+1%。投资要点：投资要点：Table_Summary 综合考虑新能源购置税优惠退坡及综合考虑新能源购置税优惠退坡及 2026 年以旧换新政策力度边际年以旧换新政策力度边际减弱，我们预计减弱，我们预计 2026 年整体乘用车市场销量约年整体乘用车市场销量约 3021 万辆，同比万辆，同比+1%，新能源乘用车销量约，新能源乘用车销量约 1685 万辆，同比万辆，同比+10%。推荐标的：吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、零跑汽车、长安汽车、长城汽车。2025 年年 12 月，中国乘用车市场批发销量月，中国乘用车市

4、场批发销量 281.4 万辆，同比万辆，同比-9%，环，环比比-7%；新能源乘用车批发销量 156.3 万辆，同比+3%，环比-8%。2025 年全年，乘用车批发销量 2990.8 万辆，同比+9%；新能源乘用车批发 1531.9 万辆，同比+25%。比亚迪：比亚迪：12 月海外销量同比月海外销量同比+130%，推出大电池，推出大电池 DM-i 车型。车型。12 月比亚迪交付新车 42 万辆，同比-18%，环比-12%；其中海外销量 13.2万辆，同比+130%，环比+3%。吉利汽车：吉利汽车：12 月销量同比提升月销量同比提升 13%，26 年销量目标年销量目标 345 万辆。万辆。12 月

5、吉利汽车交付新车 23.7 万辆，同比+13%，环比-24%；出口新车 4.0 万辆，同比+49%。长安汽车：长安汽车：25 年年销量创新高，销量创新高，26 年销量目标年销量目标 330 万辆。万辆。12 月长安汽车交付新车 25.7万辆，同比-19%。自主品牌和新能源汽车分别销售 21.5 万辆、13 万辆。长城汽车：长城汽车：12 月销量月销量 12.4 万辆，“归元平台”全球首发。万辆，“归元平台”全球首发。12 月长城汽车共交付新车 12.4 万辆，同比-8%，环比-7%；交付新能源车3.9 万辆，同比-7.9%。零跑汽车：零跑汽车：25 年销量同比年销量同比+103%，26 年迎来

6、产品大年。年迎来产品大年。12 月零跑汽车交付新车 6 万辆，同比+42%，环比-14%。2026 年零跑销量目标 100 万辆。小鹏汽车：小鹏汽车：12 月共交付新车月共交付新车 3.8 万辆，“一车双能”加万辆，“一车双能”加速落地。速落地。2025 年小鹏汽车交付新车 42.9 万辆，同比+126%；其中海外市场交付量 4.5 万辆，同比+96%。理想汽车：理想汽车：12 月交付新车月交付新车 4.4万辆，万辆，OTA 8.2 版本开启全量推送。版本开启全量推送。12 月理想汽车交付新车 4.4 万辆，同比-24%，环比+33%。2025 年理想汽车累计交付新车 40.6 万辆，同比-1