【中原期货】股指期权周报：上证16再创十年新高，成交额创历史记录-260118（42页）.pdf

1、上证16再创十年新高 成交额创历史记录股指期权周报2026.1.18研究员研究员 ：丁文：丁文联系方式：联系方式：03710371-6859911268599112电子邮箱：电子邮箱：dingw_dingw_执业证书编号：执业证书编号：F3066473F3066473投资咨询编号：投资咨询编号：Z0014838Z0014838上交所期权策略顾问：上交所期权策略顾问：YZ16008281YZ16008281本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议趋势策略趋势策略波动率策略波动率策略股指股指期权期权本周A股先扬后抑再创本轮新高，日成交额也创历史新高。沪深300指数先扬后抑再创2022年2月

2、以来新高，日三彩K线指标维持红色；周线收阴，周三彩K线指标维持灰色。IF期货当月合约升水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差缩小。IO期权成交量放大，1月阶段持仓量未能超过12月阶段，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR平稳，隐含波动率降低，看涨、看跌期权最大持仓量行权价没有变化，1月合约到期交割结算价创48个月新高，行权率降低。中证1000指数先扬后抑再创2017年5月以来新高，日三彩K线指标维持红色；周线二连阳，周三彩K线指标维持红色。IM期货当月合约升水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差缩小。期权MO成交量放大，1月阶段持仓量创上市以来最大，期权成交量PCR先升后降，期权持仓量P

3、CR下降1以下，隐含波动率降低，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间缩小，1月合约到期交割结算价创上市以来新高，行权率降低。上证50指数先扬后抑创2022年2月以来新高，日三彩K线指标转为灰色；周线收阴，周三彩K线指标维持灰色。IH期货当月合约转为升水标的，次月合约贴水当月合约基差先扩后缩。期权HO成交量放大，1月阶段持仓量未能超过前7个月，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，隐含波动率降低，看涨、看跌期权最大持仓量行权价没有变化，1月合约到期交割结算价再创上市以来新高，行权率降低。关注品种间的强弱套利机会标的上涨时做多波动率，下跌时做空波动率1 12 2目录Content沪深30030

4、0股指期权（IOIO）中证10001000股指期权（MOMO）3 3上证5050股指期权（HOHO）1沪深300股指期权（IO）数据来源：文华财经沪深沪深300指数周指数周K线图线图沪深300指数周线收阴，周三彩K线指标维持灰色数据来源：文华财经沪深沪深300指数日指数日K线图线图沪深300指数先扬后抑再创2022年2月以来新高，日三彩K线指标维持红色数据来源：咏春沪深沪深300股指期权当月期权股指期权当月期权T型报价型报价300股指期权2601合约到期，2602合约看涨、看跌最大持仓量行权价格分别是4800、4750，期权最痛点是4700数据来源：策略星学院沪深沪深300股指期权隐含波动率股

5、指期权隐含波动率股指期权隐含波动率降低-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.00230.00280.002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00004,000.00004,500.00005,000.00002023-12-262024-01-092024-01-222024-02-022024-02-232024-03-072024-03-202024-04-022024-04-172024-04-302024-05-162024-05-292024-06-122024-06-252024-07-082024-07-

6、192024-08-012024-08-142024-08-272024-09-092024-09-242024-10-142024-10-252024-11-072024-11-202024-12-032024-12-162024-12-272025-01-102025-01-232025-02-132025-02-262025-03-112025-03-242025-04-072025-04-182025-05-062025-05-192025-05-302025-06-132025-06-262025-07-092025-07-222025-08-042025-08-152025-08-