机械行业动态分析：卫星规模化部署在即太空光伏大有可为-260125（3页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0101 月月 2525 日日 机械机械 行业动态分析行业动态分析 卫星规模化部署在即，太空光伏大有可卫星规模化部署在即，太空光伏大有可为为 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 14.7 15.1 32.9 绝对收益绝对收益 16.5 17.2 56.5 朱宇航朱宇航 分析师分析师 SAC 执业证书

2、编号：S1450525100003 刘阳东刘阳东 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525120004 孙然孙然 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525120006 阮丹宁阮丹宁 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525120005 相关报告相关报告 商业航天产业加速，关注 3D打印服务商、关键结构件、太空光伏产业链 2026-01-16 燃气轮机：全球产能趋紧，国产供应链抢占 AIDC 景气红利 2026-01-11 蓝箭 IPO 获批，商业航天产业加速 2026-01-04 低轨低轨卫星规模化部署在即，太空算力时代卫星规模化部署在即，太空算力时代或至或

3、至：国内卫星大规模部署在即。参考东方中科公众号，2025 年 12 月，中国机构提交频率与轨道资源申请的新发卫星合计 20.3 万颗，其中19.3 万颗卫星申请来自 2025 年底成立的无线电创新院，卫星建设和发射需求推进加速。海外开始探索太空算力方向，2025 年末，马斯克宣布，未来 4 至 5 年部署 100GW/年的太空数据中心。马斯克计划用星链第三代卫星改造，把数千颗卫星组成太空算力网络，2027 年前就要完成 1000P 级算力部署。太阳翼是太空能源核心供给方案，柔性化优势明显：太阳翼是太空能源核心供给方案，柔性化优势明显：卫星要持续运行，首先需要稳定的能源供给，太阳能是可靠和常用能

4、源方案之一。参考你好太空公众号，太阳翼根据基板类型可分为刚性太阳翼、半刚性太阳翼、柔性太阳翼，其中柔性太阳翼采用超薄柔性基板收纳体积比传统刚性太阳翼可缩小 60%以上，展开后面积可达到其 1.5 倍+。钙钛矿钙钛矿+异质结叠层有望成为太空光伏发展方向：异质结叠层有望成为太空光伏发展方向：参考你好太空公众号，柔性太阳翼主要围绕三类电池材料展开：硅基、柔性薄膜砷化镓和钙钛矿。硅基太阳能电池在太空环境下转化效率14%18%，抗辐射能力差，效率衰减快；砷化镓是目前主流方案，具备高转化效率（约 30%）、耐辐射、轻薄柔性、低衰减，但成本高昂（砷化镓外延晶片约每平方米 2025 万元）。钙钛矿是未来潜力方

5、向，具备高效率、轻量化、低成本的钙钛矿叠层电池有望成为未来方案。投资建议：投资建议：SpaceX 和特斯拉正在提升太阳能产能，目标未来三年里每年达到100GW。建议关注光伏设备产业链：光伏设备：迈为股份、奥特维、高测股份、捷佳伟创、晶盛机电、双良节能、帝尔激光；电池及组件：钧达股份、东方日升。风险提示：商业航天产业发展不及预期，可回收火箭技术研发风险提示：商业航天产业发展不及预期，可回收火箭技术研发不及预期，太空算力技术不及预期，钙钛矿技术发展不及预期，不及预期，太空算力技术不及预期，钙钛矿技术发展不及预期，行业竞争加剧等。行业竞争加剧等。-10%0%10%20%30%40%50%2025-0

6、12025-052025-092026-01机械机械沪深沪深300300 998685670行业动态分析行业动态分析/机械机械 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业评级体系行业评级体系 收益评级：领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%及以上；同步大市 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%及以上；风险评级：A 正常风险，未来 6 个月的投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；B 较