【信达证券】环保行业周报：金属价格上涨趋势下，关注金属资源化相关公司-260125（16页）.pdf

1、 15666646523.tcy 金属价格上涨趋势下，关注金属资源化相关公司金属价格上涨趋势下，关注金属资源化相关公司 【】【】Table_Industry 环保周报 Table_ReportDate2026 年 1 月 25 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 环保环保 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 郭雪环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮箱： 吴柏莹环保行业分析师 执业编号：S15005

2、24100001 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 Table_Title 金属价格上涨趋势下，关注金属资源化相关公司 2022026 6 年年 1 1 月月 2 25 5 日日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary 行情回顾：行情回顾：截至 1 月 23 日收盘，本周环保板块上涨 4.6%，表现优于大盘；上证综指上涨 0.8%到 4136.16；涨跌幅前三的行业分别是建筑材料（9.2%）、石油石化（7.7%）

3、、钢铁（7.3%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-2.7%）、通信（-2.1%）、非银金融（-1.5%）。细分子板块情况：水务板块上涨 3.03%；水治理板块上涨 2.64%；大气治理板块上涨 5.45%；环卫板块上涨 5.73%；垃圾焚烧板块上涨 4.32%；资源化板块上涨 9.90%；固废其他板块上涨 4.93%；监测/检测/仪表板块上涨 6.69%；环境修复板块上涨 6.85%；环保设备板块上涨 2.80%。行业动态：行业动态：（1）工信部等五部门联合印发 关于开展零碳工厂建设工作的指导意见。零碳工厂建设是指通过技术创新、结构调整和管理优化等减排措施，实现厂区内二氧化碳排放的持续降低、逐

4、步趋向于近零的过程。贯彻落实党中央、国务院决策部署，引导工业企业试点建设零碳工厂，带动行业减碳增效和绿色低碳转型，对于因地制宜培育发展新质生产力，更好统筹高质量发展和高水平保护，支撑实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。（2）2026 年 1 月 19 日，生态环境部发布危险废物排除管理清单（2026 年版）。清单中共计 11 类固废明确不属于危险废物。详情如下：关于发布危险废物排除管理清单（2026 年版）的公告。符合本清单要求的固体废物不属于危险废物。本清单根据实际情况实行动态调整。本清单自发布之日起施行。危险废物排除管理清单（2021 年版）（生态环境部公告 2021 年第 66 号）同时废

5、止。本周专题本周专题：1 月 4 日，国务院印发固体废物综合治理行动计划，到 2030 年，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，固体废物历史堆存量得到有效管控，非法倾倒处置高发态势得到遏制，大宗固体废弃物年综合利用量达到 45 亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1 亿吨，固体废物综合治理能力和水平显著提升。在金属资源化方面，中国有色金属工业协会预计，到 2030 年，我国主要再生有色金属品种产量合计达 2800 万吨，较 2025 年增长 38%；在十种常用有色金属总产量中占比突破 30%，其中，再生铜 535 万吨、再生铝 1800万吨、再生铅 320 万吨。关注金属资源化相关公司如高

6、能环境、浙富控股、飞南资源，三家公司的金属资源化业务收入均过百亿，营收占比超过 70%，是业绩的重要支柱，布局铜、金、银等金属。以铜为例，数据中心建设驱动全球铜需求量增加。根据 Mysteel 测算，预计 2025年全球数据中心&算力中心用铜量约为 37.12 万吨，同比增加 2.97%；预计在 2026-2028 年期间全球用铜量分别为 50.30 万吨，69.11 万吨，102.82 万吨，年复合增长率为 40.56%，中国和美国将是主要的增长贡献方。需求旺盛驱动价格增长，2025Q4 电解铜价格 88930.4元/吨，同比增加 11.7%。伴随金属价格价格上行，金属资源化公司存货价值有望