行业比较周跟踪：A股估值及行业中观景气跟踪周报-260111（6页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策略研究 行业比较 证券研究报告 2026 年 01 月 11 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 行业比较周跟踪（20260103-20260109）相关研究-证券分析师 林丽梅 A0230513090001 刘雅婧 A0230521080001 郝丹阳 A0230523120002 冯彧 A0230525080001 王胜 A0230511060001 联系人 冯彧 A0230525080001 本期投资提示：一、A 股本周估值（截至 2026 年 1 月 9 日）1）指数及板块估值比较：中证全指（剔除 ST）PE 为 22.4 倍，PB 为

2、 1.9 倍，处于历史 83%和 49%分位；上证 50 PE 为 12 倍，PB 为 1.3 倍，处于历史 65%和 45%分位；沪深 300 PE 为 14.4 倍，PB 为 1.5 倍，处于历史 68%和 42%分位；中证 500 PE 为 36.4 倍，PB 为 2.5 倍，处于历史 69%和 59%分位；中证 1000 PE 为 49.4 倍，PB 为 2.6 倍，处于历史 73%和 55%分位；国证 2000 PE 为 61.1 倍，PB 为 2.9 倍，处于历史 77%和 70%分位；创业板指 PE 为 42.6 倍，PB 为 5.7 倍，处于历史 41%和 67%分位；科创 5

3、0 PE 为 175.3 倍，PB 为 6.7 倍，处于历史 98%和 78%分位；创业板指/沪深 300 PE 为 3 倍，PB 为 3.8 倍，处于历史 24%和 62%分位。2）行业估值比较（新进入行业加粗下划线表示）：PE 估值在历史 85%分位以上的行业：房地产、自动化设备、商贸零售、化学制药、电子、计算机（IT服务、软件开发）；PB 估值在历史 85%分位以上的行业：国防军工、电子（半导体）、通信；PEPB 均在历史 15%分位以下的行业：无。二、行业中观景气跟踪 1）新能源 光伏：本周光伏产业链现货价上涨，期货情绪回调。上游：多晶硅期货价下跌 9.4%，多晶硅料现货价上涨 3.8

4、%。部分高价品种少量成交，但市场整体成交体量有限，供给相较需求依然较多。中游：硅片主流品种均价与上周基本保持一致，库存处于合理水位，1 月排产和价格预计平稳。下游：电池片均价上涨 1.3%，光伏组件主流品种均价与上周基本保持一致。上游银铜金属成本涨价，推动电池片价格上涨，但下游需求偏弱、接受有限，预计电池片和组件厂商延续减产计划。电池：钴、镍：钴现货价下跌 0.8%，镍现货价上涨 3.7%。锂：六氟磷酸锂现货价下跌 6.0%，碳酸锂现货价上涨 17.9%，氢氧化锂现货价上涨 19.6%。主产区锂矿减产扰动推升碳酸锂价格，叠加储能电池高景气延续，以及期现市场联动放大了锂盐价格波动。正极材料：三元

5、 811 型正极材料价格上涨3.7%，磷酸铁锂正极材料价格上涨 4.4%。新能源车：据中汽协乘联分会统计，2025 年 12 月全国狭义乘用车市场零售销量同比下降 14.0%，降幅较 11 月扩大 5.9 个百分点。其中新能源车国内零售销量同比增长 2.6%，较 11 月增速回落 1.6 个百分点。随着新能源车辆购置税免税政策年末到期，12 月车市本应步入年末抢购阶段，但以旧换新年度资金的提前消耗对形成对冲，加剧了消费者的观望情绪。展望后续，2025 年 12 月 30 日，发改委已经发布 2026 年“两新”政策，加上 1 月开门红效应和 2 月春节影响，预计 1 月乘用车同比销量微增。行业

6、比较 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 2）科技 TMT 半导体：本周费城半导体指数上涨 3.7%，中国台湾半导体行业指数上涨 5.5%。据美国半导体产业协会（SIA）统计，2025 年 11 月全球半导体市场 11 月销售额同比增长 29.8%，其中中国半导体销售额同比增长 22.9%，增速较 10 月提升 4.4 个百分点。据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预估，2026 年全球半导体销售额或接近 1 万亿美元，同比增长 22.5%。存储：本周 DXI 指数（DRAM 产出价值）上涨 7.2%，DRAM 价格指数上涨 10.9%，NAND 价