国防军工行业隐身技术系列深度之一：国外篇隐身技术发展及典型隐身装备-221204（18页）.pdf

1、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 隐身技术系列深度之一：国外篇隐身技术系列深度之一：国外篇隐身技隐身技术发展及典型隐身装备术发展及典型隐身装备 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业研究 国防军工行业国防军工行业 2022.12.04/推荐 分析师：分析师：鲍学博 登记编号：S1220521040001 Table_Author 联系人：联系人：王煜童 重要数据：重要数据：上市公司总家数上市公司总家数 96 总股本总股本(亿股亿股)993.41 销售收入销售收入(亿元亿元)4770.70 利润总额利润总额(亿元亿元)279.02 行业平均行业平均 PE 77

2、.06 平均股价平均股价(元元)32.51 行业相对指数表现行业相对指数表现：-41%-32%-23%-14%-5%4%2021/122022/32022/62022/9国防军工沪深300 数据来源：wind方正证券研究所 相关研究相关研究 方正军工周报 11 月第 4 周：首台国产50MW 重燃完工发运，国产燃机发展有望加速2022.11.28 方正军工周报 11 月第 3 周：中国军工重装亮相第 11 届巴基斯坦防务展，军贸市场前景广阔2022.11.21 方正军工周报 11 月第 2 周：珠海航展成功举办，多型装备首次参展2022.11.13 方正军工周报 11 月第 1 周：航天电器发

3、布股权激励计划，多款装备首次亮相珠海航展2022.11.06 隐身技术与隐身材料的研究始于德国，发展在美国，并扩展到英国、法国、俄罗斯等军事先进国家。由于各种新型探测系统和精确制导武器的相继问世，隐身兵器的重要性与日俱增，以美国为首的各军事强国都在积极进行研究并取得了突破性进展。比较有代表性的隐身武器包括比较有代表性的隐身武器包括隐身战斗机、隐身战斗机、隐身巡航导弹、隐身巡航导弹、隐身隐身舰舰艇、隐身坦克、隐身直升艇、隐身坦克、隐身直升机机和隐身无人机等。和隐身无人机等。隐身隐身战斗机和战斗机和轰炸机：轰炸机：最早使用隐身技术的武器最早使用隐身技术的武器装装备备之一，也之一，也是隐身技术使用最

4、广泛是隐身技术使用最广泛的武器装备的武器装备，先后参加过海湾战争、科索沃战争、伊拉克战争和北约对利比亚轰炸等，在这些战争中，美国使用了 F-117 隐身战斗机和 B-2 隐身轰炸机等隐身战斗机，随后美国继续研制了 F-22、F-35、B-21 等新型隐身飞机，并对F-15、F-18 等一些旧型号进行了隐身性能的更新改造。隐身无人机：隐身无人机：新一代无人机普遍采用隐身设计新一代无人机普遍采用隐身设计，由于其体型相较于隐身战斗机、隐身轰炸机要小不少，因此隐身效果更佳，典型代表为美国的 RQ-170、RQ-180、英国的雷神无人机、法国的神经元无人机。隐身舰船：隐身舰船：隐身技术的应用可使舰船 R

5、CS 特征显著减小，可能导致威胁方在作战时出现判断错误，将较大的舰船误认为是较小的舰船。隐身舰船的代表有美国的“朱姆沃尔特”级驱逐舰和瑞典的“维斯比”级隐身快艇。隐身导弹：隐身导弹：采用隐身技术可以提高导弹的突防能力，典型代表有 AGM-129A、AGM-158 等巡航导弹。隐身车辆：隐身车辆：为避免陆航火力的毫米波探测、红外引导打击等，步战车、坦克等地面战车对于雷达、红外等探测防护的需求与日俱增，典型代表包括波兰的 PL-01 坦克和德国 KF41“山猫”步兵战车。世界军事强国的武器装备隐身化呈现出从部分隐身到全隐身、世界军事强国的武器装备隐身化呈现出从部分隐身到全隐身、从单一功能隐身到多功

6、能隐身、从少数武器装备隐身到实现多从单一功能隐身到多功能隐身、从少数武器装备隐身到实现多数主战兵器装备隐身的数主战兵器装备隐身的发展趋势，且隐身技术正向“多频谱、发展趋势，且隐身技术正向“多频谱、全方位、全全方位、全天候、智能天候、智能化”的方向发展。化”的方向发展。风险提示：风险提示：我国隐身装备发展速度不及预期；隐身技术更迭较快导致企业技术落后；隐身技术扩散导致竞争加剧。2 国防军工-行业深度报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录目录 1 国外装备隐身技术及其发展历程.4 2 隐身战斗机和轰炸机.4 2.1 F-117.4 2.2 B-2.5 2.3 F-22.6 2.4 F-35.6