电力设备及新能源行业前瞻新技术之四：电池之战结构之争-221205（45页）.pdf

1、2021华创 版权所有前瞻新技术之四：电池之战，结构之争首席分析师：黄麟邮箱： 执业编号：S0360522080001 2022-12-05联系人：苏千叶邮箱： 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。2前瞻新技术之四：电池之战，结构之争摘要 从底层技术分类总结各电池的优劣势。自从4680电池发布后，电池及整车企业乐忠于开发布会、创造新的电池名字。我们从底层技术对各类新型电池进行分类，梳理优劣势。总结为铁锂电池核心指标为体积利用率，刀片电池为最优解；三元电池注重综合性能，麒麟与4680各有千

2、秋。体积利用率对比：系统级刀片最高，电芯级4680最高，综合刀片最佳。经电池包XYZ三向尺寸链分析测算，量产产品中刀片电池的体积利用率最高为62%，其次为魔方电池59%，21700最低仅为31%；未量产产品中麒麟宣传可达72%，4680电池预估仅为38%。对电芯尺寸链分析，177Ah方铝、135Ah刀片、4680的JR体积占比分别为86.4%、86.0%、88.7%，4680利用率最高，方铝与刀片差异较小。投资建议：建议关注：1）电池：宁德时代、亿纬锂能；2）正极：容百科技、长远锂科、德方纳米；3）负极：贝特瑞、信德新材、杉杉科技；4）隔膜：星源材质、恩捷股份；5）电解液：新宙邦、天赐材料；6

3、）结构件：科达利、震裕科技、东山精密、东方电热、和胜科技、华达科技；7）裁切模具：德新科技；8）热管理：银邦股份、华峰铝业、科创新源、飞荣达；9）碳纳米管：天奈科技；10）胶粘剂：斯迪克 风险提示：新能车销量不及预期，新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利，行业扩产过快加剧行业竞争，地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链，安全事故影响企业产销，新技术落地不及预期。电池系统结构创新电池体积利用率对比投资建议010203第一部分 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。4电池之战，结构之争花

4、样电池广汽弹匣电池长城大禹电池哪吒天工电池上汽魔方电池宁德麒麟电池比亚迪刀片电池蜂巢短刀电池中航One stop电池特斯拉4680电池CTPCTCCTB资料来源：华创证券整理电池能量密度提升依赖材料创新及结构创新。结构创新：近年新能车续航提升的主要推动力材料创新：投入大、时间长、难度高；结构创新：见效快、成本低、投入小；此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。电池之战，结构之争5方铝Pack内以解决热失控为设计核心广汽弹匣电池长城大禹电池哪吒天工电池32 241 1非立式方铝，兼顾综合性能上

5、汽魔方电池宁德麒麟电池刀片电池比亚迪刀片电池蜂巢短刀电池中创新航one stop圆柱电池特斯拉4680电池电池结构创新-分类 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。6电池系统结构创新-广汽-弹匣电池广汽弹匣电池-首个宣传三元整包针刺不起火的案例三元锂电池-整包针刺不起火超高耐热稳定电芯超强隔热电池安全舱极速降温三维速冷系统全时管控第五代电池管理系统弹匣电池资料来源：新华网 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全

6、文，详见本PPT最后部分。7电池系统结构创新-长城汽车-大禹电池大禹电池-电芯间防护电芯间复合隔断材料811高镍大容量电芯-pack针刺可通过大禹-电芯大禹-电池包资料来源：懂车帝-新车评资料来源：车卖场公众号大禹-pack设计热源隔断高温绝缘双向换流自动灭火热流分配正压阻氧定向排爆智能冷却 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。8电池系统结构创新-哪吒-天工电池天工电池-电芯与模组设计耐高温防护材料内置短路熔断保护电芯自开启泄压防爆阀+模组定向排气通道高水平极柱绝缘电芯间航天级阻燃隔热材