力盛体育-赛车赛事加码数字化业务打开第二成长空间-221204（28页）.pdf

1、 力盛体育(002858)/体育/公司深度研究报告/2022.12.04 请阅读最后一页的重要声明！赛车赛事加码数字化业务，打开第二成长空间 证券研究报告 投资评级投资评级:增持增持(首次首次)核心观点核心观点 基本数据基本数据 2022-12-02 收盘价(元)13.18 流通股本(亿股)1.40 每股净资产(元)4.44 总股本(亿股)1.60 最近 12 月市场表现 分析师分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 分析师分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 相关报告 传统业务深耕汽车运动产业，打造多层级赛事体系：传统业务深耕汽车运动产业，打造

2、多层级赛事体系：力盛体育以赛事运营为核心，承办多项全国性比赛，依托自身丰富的赛事资源和经验，经营赛车场和赛车队，打造了汽车运动全产业链服务链条。新冠肺炎疫情影响线下赛事举办，传统业务多数受到负面影响，2022 年收入与利润双双承压，同比有所下降。随着疫情防控逐渐常态化，线下活动开始逐步恢复，公司积极拓展传统业务板块，丰富赛事 IP 体系，推出全新赛事 IP 和低门槛基础性赛事，为赛事爱好者打造更加完善的进阶路径。加码“竞技加码“竞技+娱乐娱乐”全新品类业务，积极布局全新品类业务，积极布局 C 端市场：端市场：公司顺应我国汽车运动大众化发展趋势，打造了“竞技+娱乐”全新品类的 X racing

3、赛事，打破中国传统赛车比赛形式，以多维跨界的形式，将赛车运动推广至更多圈层受众，也为赛车运动带来一股新潮流。在卡丁车运动领域，公司积极布局和拓展赛卡联盟连锁场馆项目，联动卡丁车赛事 IP 满足人们对卡丁车驾驶竞技、娱乐及团建的需求。公司通过定增加码“竞技+娱乐”全新品类业务，向公众普及汽车运动，提升公众参与度，在深化公司 C 端市场开拓的同时巩固和提升公司行业地位，优化公司营收结构。顺应全民健身与数字化转型，公司布局运动银行塑造第二营收曲线顺应全民健身与数字化转型，公司布局运动银行塑造第二营收曲线：伴随全民健身的政策导向和居民健康意识提升，运动健身大众化成为大趋势，公司以“悦动圈”为载体，通过

4、“运动积分兑换激励模式”搭建全民健身数字化平台“运动银行”。运动银行以科技实现多种类运动行为的数字化，形成云赛事和运动账户的服务，同时发力“To G/B”提供 SaaS 服务，运动积分推动全民健身，逐步渗透 C 端，流量变现潜力不断增大，带动体育消费和周边消费。通过运动银行整合数据，搭建全民健身大数据平台，推动运动数字化转型，公司业务和服务深入破圈。盈利预测与投资评级：盈利预测与投资评级：预计公司 2022-2024 年分别实现营收 2.59/6.16/8.66亿元，实现归母净利润-0.45/0.77/1.25 亿元，2023 与 2024 年对应 PE 分别为27.2/16.9X，给予“增持

5、”评级。风险提示：风险提示：疫情反复扰动公司赛事与赛场运营业务；卡丁车场馆业务进展速度不及预期；线上业务渗透率进展不及预期。盈利预测：盈利预测：Table_FinchinaSimple 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 营业总收入(百万元)200 281 259 616 866 收入增长率（%）-54.54 40.37-7.79 137.64 40.65 归母净利润（百万元）-51 3-45 77 125 净利润增长率（%）-307.87 106.24-1502.48 273.58 60.91 EPS（元/股）-0.41 0.02-0.28 0.48 0.78 PE

6、639.33 27.20 16.90 ROE（%）-14.39 0.44-6.41 9.95 13.72 PB 3.81 3.34 3.03 2.71 2.32 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -46%-36%-25%-14%-4%7%力盛体育 沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 公司深度研究报告/证券研究报告 1 公司简介：公司简介：从赛车走向大体育，开启数字化未来从赛车走向大体育，开启数字化未来.5 1.1 基本概况：基本概况：深耕赛车赛事，启程全民健身深耕赛车赛事，启程全民健身.5 1.2 财务表现财务表现.6 2 传统业务深耕赛车传统业务深耕赛车