【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行量持续回升，二级市场高收益优于投资级-260119（13页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行量持续回升，二级市场高收益优于投资级一级市场发行量持续回升，二级市场高收益优于投资级中资美元债中资美元债2026-01-19 星期一一级市场发行一级市场发行量持续回升量持续回升：上周中资离岸债一级市场发行量持续回升，新发 8 只债券，规模共约 32.7 亿美元。其中，快手发行两只合计 15 亿美元债券，为上周最大发行规模；泰安国泰民安投资集团发行 3 亿人民币债券，息票率 6.95%，为上周定价最高的新发债券。二级市场二级市场高收益优于投资级高收益优于投资级：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays

2、）按周上涨 0.02%，新兴市场美元债指数上涨 0.09%。投资级指数最新价报 202.8433，周跌幅 0.06%；高收益指数最新价报 161.5312，周涨幅 0.63%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.05%，投资级回报指数最新价报 244.7063，周涨幅 0.03%；高收益回报指数最新价报243.2798，周涨幅 0.23%。美债收益率美债收益率震荡上行震荡上行：截至 1 月 16 日，2 年期美国国债收益率较上周上行 5.39bps，报 3.586%；10年期国债收益率上行 5.76bps，报 4.2229%。宏观要闻：宏观要闻：美国 2025 年

3、12 月 CPI 同比上涨 2.7%，核心 CPI 上涨 2.6%，均与前值持平；特朗普称目前没有解除鲍威尔职务的计划；美国去年 11 月零售销售环比增长 0.6%，创去年 7 月以来最快增速；美国白宫宣布对特定半导体等加征 25%关税；特朗普：与伊朗做生意的国家将面临 25%的关税；美共和党议员支持加强议员股票交易监管；2025 年 11 月日本增持美债，中国减持；高市正式传达解散众议院意向；韩国央行维持基准利率在 2.5%不变，连续第五次按兵不动；沪深北交易所提高融资保证金比例；央行打出“组合拳”支持经济高质量发展；2025年我国社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元

4、；居民换房退个税政策续期至 2027 年底。研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email：.hk2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行量持续回升，新发 8 只债券，规模共约 32.7 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元）。快手发行两只合计 15 亿美元债券，为上周最大发行规模；泰安国泰民安投资集团发行 3 亿人民币债券，息票率 6.95%，为上周定价最高的新发债券；市场需求较为旺盛，快手发行两只合计 15 亿美元债券，息票率 4.125%和4.75%，最终认购超 4.6 倍；快手发行 35 亿人民币债券，息票率 2.45%，

5、最终认购超 3 倍。表表 1：上周新发中资离岸债：上周新发中资离岸债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普惠誉HK0001249470中信证券国际650USDSOFR+60bps2026/1/12BBB+5金融XS3264919930高邮建投75EUR2.72026/1/133城投HK0001249017临沂东城建设投资集团400CNY6.92026/1/143城投CND1000B12W4 兴业银行上海自贸区分行3000CNY1.952026/1/15Baa23银行XS3268646687泰安国泰民安投资集团300CNY6.952026/1/153城

6、投US50116LAA70快手600USD4.1252026/1/15A3A-A-5其他US50116LAC37快手900USD4.752026/1/15A3A-A-10其他HK0001241626快手3500CNY2.452026/1/15A3A-A-5其他资料来源：DMI、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场二级市场2.1 中资美元债指数表现中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.02%，新兴市场美元债指数上涨 0.09%。中资美元债投资级指数最新价报 202.8433，周跌幅 0.06%；中资美元债高收益指数最新价报 161.5312，