【海通国际】第3周成交回升，商业地产首付比下调有利稳定市场-260119（11页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.18 第第 3 周成交周成交回升回升，商业地产首付比下调有利稳定市场商业地产首付比下调有利稳定市场 Table_Industry 房地产房地产 table_Authors 本报告导读：本报告导读：上周地产成交上周地产成交回升回升。1 月月 17 日人民银行下调商业用房购房贷款最低首付款比例为不日人民银行下调商业用房购房贷款最低首付款比例为不低于低于 30%，有利于商业地产市场的企稳回升。，有利于商业地产市场的企稳回升。投资要点：投资要点：Ta

2、ble_Summary 上周大中城市成交上周大中城市成交回升回升。1 月月 17 日日，人民银行宣布将商业用房人民银行宣布将商业用房（含含“商住两用房商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于购房贷款最低首付款比例调整为不低于 30%，这将这将有利于商业地产市场的企稳回升有利于商业地产市场的企稳回升。我们认为，年初政策利好不断我们认为，年初政策利好不断，为全年市场成交打下良好基础为全年市场成交打下良好基础。上周大中城市新房成交环比上周大中城市新房成交环比回升回升：2026 年第 3 周 30 大中城市新房成交面积为 130 万平，环比前一周 26.1%，同比 2025 年-29.1%。其

3、中一线城市销售面积38万平，环比前一周17.6%，同比2025年-38%。二线城市销售面积 59 万平，环比前一周 29.9%，同比 2025 年-28%。三线城市销售面积 33 万平，环比前一周 29.8%，同比 2025 年-17.8%。2026 年 1 月 1-15 日 30 城累计成交面积 242 万平，环比 2025 年 12月同期-41.5%，同比2025 年-39%。一线城市累计成交面积 73 万平，环比 2025 年 12 月同期-28%，同比2025 年-44%。二线城市累计成交面积 109 万平，环比 2025 年 12 月同期-52%，同比2025 年-36.1%。三线城

4、市累计成交面积 60 万平，环比 2025 年 12 月同期-27.6%，同比2025 年-35.3%。上周上周 24 城二手房成交环比城二手房成交环比回升回升：24 城 2026 年第3 周二手房成交量为 221 万平，环比前一周 19.9%，同比-11.8%。其中一线城市二手房成交面积 87.5 万平，环比前一周 31.2%，同比-11.1%。二线城市二手房成交面积 88.1 万平，环比前一周 14.4%，同比-15.3%。三线城市二手房成交面积45.4万平，环比前一周12.0%，同比-5.51%。24 城 2026 年 1 月 1-15 日二手房成交面积 438 万平，环比 2025 年

5、 12 月-7.7%，同比去年-16.7%；一线城市 156 万平，环比 2025 年 12 月-11.3%，同比去年-22%；二线城市 165.5 万平，环比 2025 年 12 月-3.8%，同比去年-19.5%；三线城市 116 万平，环比2025 年 12 月-8.1%，同比去年-3.1%。2026 年第年第 3 周百城土地成交周百城土地成交增速增速继续回落继续回落：上周土地供应面积为 1377 万平，土地成交面积为866 万平，供销比 1.59 倍。土地出让金额为 189 亿元。本年度全国100 大中城市累计土地供应面积 3748 万平，同比-0.3%，累计同比增速较前一周回升 11

6、.3 个百分点，成交面积 5611 万平，同比-23.1%，累计同比增速较前一周回落 0.75 个百分点，累计土地出让金 1837亿元，同比-30.7%。上周全国土地溢价率为 1.4%，环比前一周回升0.96 个百分点。2025 年年 12 月月 35 城月度库存出清周期环比继续上升：城月度库存出清周期环比继续上升：35 城 2025 年12 月可售面积为 31526 万平，环比上个月-1.07%，同比-2.03%。35城 2025 年 12 月库存出清周期（按 12 个月月均计算）为 26.17 个月，环比上个月 5.64%，同比去年 23.51%。上周周报时间段选取的说明：上周周报时间段选