【东证期货】黄金周度报告：美国对欧加征关税，黄金高位运行-260118（11页）.pdf

1、贵贵金金属属未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。Table_TitleTable_Title美国对欧加征关税，黄金高位运行美国对欧加征关税，黄金高位运行Table_R

2、ankTable_Rank走势评级：走势评级：黄金黄金：震荡震荡报告日期：报告日期：20262026 年年 1 1 月月 1818 日日Table_SummaryTable_Summary市场综述：市场综述：伦敦金涨 1.9%至 4597 美元/盎司。10 年期美债收益率升至 4.22%，通胀预期 2.3%，实际利率微降至 1.87%，美元指数涨 0.26%至 99.4，标普 500 指数跌 0.38%，人民币小幅升值，沪金折价收窄。贵金属高位运行，避险情绪走高、美元信用进一步弱化。继委内瑞拉后，特朗普再度施压伊朗，但随后态度边际软化，速战速决的可能性下降后美国并未袭击伊朗，但对于格陵兰岛的觊

3、觎增加，特朗普宣布对欧洲 8 国加征关税，2 月 1 日起加征 10%关税，6月 1 日后提升至 25%，直到达成完全、彻底的格陵兰岛购买协议，美欧矛盾升温，避险情绪预计对金价构成支撑。另外，美联储主席鲍威尔被刑事诉讼，本质上还是特朗普施压美联储降息的表现，市场对美联储独立性的担忧进一步增加，资金对大宗商品的做多意愿浓厚，以对冲法币风险。美国经济表现尚可，12 月 CPI 同比维持在 2.7%，符合市场预期，11 月零售销售环比反弹 0.6%好于预期，首申人数维持低位，短期经济尚未衰退，通胀存在温和回升动力，美联储降息意愿较低，叠加美联储独立性受扰，美联储官员讲话多数维持鹰派基调，市场暂无增量

4、的刺激政策。利空因素也有，首先是美国关键矿产清单尚未对白银和铜等金属加征关税，资源的炒作短期降温。第二是 CME 改变贵金属保证金模式，上海期货交易所对白银提保限仓，意在给市场降温。最后是白银和有色金属等近期快速上涨，价格已经脱离实际供需基本面，积累的风险也需要释放，短期贵金属预计波动加大。投资投资建议建议：短期金价波动加大，建议等待回调后再做多头配置。风险提示：风险提示：地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。徐颖徐颖FRMFRM宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email

5、:ying.xu 周度报告周度报告-黄金黄金周度报告 2026-1-182期货研究报告【行业研究】目录目录1、黄金高频数据周度变化、黄金高频数据周度变化.42、金融市场相关数据跟踪、金融市场相关数据跟踪.42.1、美国金融市场、美国金融市场.52.2、全球金融市场、全球金融市场-股、债、汇、商股、债、汇、商.63、黄金交易层面数据跟踪、黄金交易层面数据跟踪.84、周度经济日历、周度经济日历.9周度报告 2026-1-183期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：黄金相关高频数据周度变化：黄金相关高频数据周度变化.4图表图表 2 2：美元指数涨：美元指数涨 0.26%0.26%，美债收益率

6、升至，美债收益率升至 4.22%4.22%.5图表图表 3 3：标普：标普 500500 跌跌 0.38%0.38%，VIXVIX 指数指数 15.615.6.5图表图表 4 4：美国隔夜担保融资利率：美国隔夜担保融资利率 3.66%3.66%.5图表图表 5 5：油价涨：油价涨 3.5%3.5%，美国通胀预期，美国通胀预期 2.3%2.3%.5图表图表 6 6：实际利率微降至：实际利率微降至 1.87%1.87%，金价涨，金价涨 1.9%1.9%.6图表图表 7 7：现货商品指数收跌，美元指数涨：现货商品指数收跌，美元指数涨 0.26%0.26%.6图表图表 8 8：发达国家股市多数上涨，标