亚朵酒店-招股书概览：中高端连锁酒店龙头打造独特生活方式品牌-221113（28页）.pdf

1、请务必阅读末页的免责条款和声明2022年年11月月13日日亚朵酒店亚朵酒店（ATAT.O）招股书概览招股书概览中高端连锁酒店龙头，打造独特生活方式品牌中高端连锁酒店龙头，打造独特生活方式品牌中信证券研究部中信证券研究部 社会服务组社会服务组2公司概况公司概况独特生活方式定位，打造中高端酒店龙头独特生活方式定位，打造中高端酒店龙头UW8ViYlYfWkUqQ1VlWsVaQ8QaQpNqQoMsQiNoPnMkPpOmQ9PoOvMxNrRsPwMtOwO3亚朵酒店：定位生活方式品牌的中高档酒店龙头亚朵酒店：定位生活方式品牌的中高档酒店龙头亚朵定位中高端酒店，亚朵定位中高端酒店，截至2022Q3

2、全国门店数量880家，房间10.27万间，和一二线城市门店（79%）为主，截至22Q2 pipeline 343家公司2021年收入21.48亿元亿元（+37.1%YoY），归母净利润1.45亿元亿元（+224.95%YoY），净利率6.5%凭借独特生活方式酒店定位，公司产品具备溢价，凭借独特生活方式酒店定位，公司产品具备溢价，22Q3 平均ADR 418.2元，Occ 69.9%，RevPAR 307.7元（恢复至2019年的85.5%）酒店以管理加盟模式为主，开创独特场景化商品销售模式，酒店以管理加盟模式为主，开创独特场景化商品销售模式，截至22Q3，公司加盟店占比96%，2021年收入中

3、，管理酒店、直营酒店、商品销售和其他业务分别贡献57%/29%/14%公司历史沿革公司历史沿革在中国云南亚朵村旅行期间得到灵感，王海军在开曼群岛成立亚朵生活控股有限公司亚朵开启IP合作计划，先后和吴晓波、知乎等头部IP展开合作2012年年2016年年2018年年-2020年年2021年年2022年年亚朵上海注册成立，第一家亚朵酒店在西安开业2013年年20122016年品牌创立初期20162020年亚朵首创IP酒店模式，积极拓展住户体验的更多可能2021年亚朵完成重组2022年至今亚朵IPO上市亚朵获得德晖资本1600万美元A轮融资。2012年年亚朵获得去哪儿网3000万美元B轮融资。2015

4、年年亚朵联合网易云音乐、虎扑、Owspace打造的音乐、体育、文学酒店陆续开业；并持续推出多个生活方式酒店品牌亚朵获得君联资本和陆兆禧个人合计1亿美元C轮融资2016年年2017年年亚朵获得去哪儿网和德晖资本C+轮融资亚朵香港注册成立，亚朵生活控股实现对亚朵所有业务的运营管理公司计划在纳斯达克上市资料来源：公司招股书，中信证券研究部4资料来源：公司招股书，中信证券研究部布局中高端酒店行业快车道，细分市场规模领先布局中高端酒店行业快车道，细分市场规模领先资料来源：公司招股书，中信证券研究部加盟酒店数量持续增长，占比超过加盟酒店数量持续增长，占比超过95%且稳健增长且稳健增长资料来源：公司招股书，

5、中信证券研究部引领多元化生活方式：场景零售引领多元化生活方式：场景零售+生活场景生活场景资料来源：公司招股书，中信证券研究部直销能力强：直销间夜量占比接近直销能力强：直销间夜量占比接近80%80%多品牌矩阵多品牌矩阵+丰富场景，打造高用户粘性产品丰富场景，打造高用户粘性产品品牌品牌定位定位城市城市房间数房间数亚朵旗舰中高档酒店14979,541亚朵S高档酒店207,540亚朵轻居中档酒店296,340亚朵X中高档酒店183,054ZHOTEL高档酒店2280A.T.House豪华酒店1214“TOUR PLANET”睡眠产品“SAVHE”护理产品“Z2GO&CO”出行产品音乐酒店体育酒店文学酒

6、店77.2%80.1%77.40%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%201920202021直销间夜量占比537575621712801333333333394.2%94.6%95.0%95.6%96.0%93.0%93.5%94.0%94.5%95.0%95.5%96.0%96.5%01002003004005006007008009002020H22021Q12021Q22021H22022H1加盟酒店数量直营酒店数量加盟酒店占比58409261,2206154966301121442977.77%-3.80%36.38%-10.66%-22.30%-4.47%6