【研报】餐饮旅游行业：继续看好核心白马领先复苏关注弹性标的修复-20200531[26页].pdf

1、 行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 继续看好核心白马领先复苏，关注弹性 标的修复 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 1.12%，创业板指上涨 1.96%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 10.25%（较沪深 300 的相对收益为 9.12%），在中信 29 个子行业中排名第 1 位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 5.07%，旅行 社板块上涨 16.80%，酒店板块上涨 3.27%，餐饮板块上涨 8.32%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为凯撒旅 业/众

2、信旅游/中国国旅/全聚德/大东海 A，本周大东海 A 换手率最高，众信旅 游成交量最高。2）个股主力资金流向来看）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本占比最大 的五个个股分别是众信旅游/大东海 A/大连圣亚/腾邦国际/全聚德。3）技术分技术分 析指标来看析指标来看，本周中国国旅 K 值处于超买区间，腾邦国际/金陵饭店/岭南控股 /三湘印象/西安饮食处于超卖区间， 无公司 D 值处于超买区间， 腾邦国际/岭南 控股/金陵饭店处于超卖区间， 众信旅游/宋城演艺/中国国旅/首旅酒店 J 值处于 超买区间，三湘印象/金陵饭店/西安饮食 J 值处于超卖区间。VR 值上，无公司 处在低价区间。MA

3、CD 值上，无公司由正转负，广州酒家由负转正。 行业要闻：行业要闻：（1）疫情最新情况疫情最新情况：国内报告无新增确诊病例，无新增死亡病例， 无新增疑似病例，中国将建立“绿色通道”，允许部分国家的国际客运包机申请 飞往中国；（2）全球疫情情况：全球疫情情况：截至 5 月 29 日，美国/巴西/俄罗斯/西班牙累 计确诊病例 1793530/468338/387626/285644 例，疫情相对严重，其中美国 5 月 29 日新增确诊数量 25069 例；（3）民航民航局局表示外控输入有效前提下考虑适当表示外控输入有效前提下考虑适当 增加航班增加航班：当前由于国际疫情情况较复杂，在国际线上仍然有一

4、段较长的不确 定期。但因市场有需求，民航局将保持在中国国内对境外输入有效控制的前提 下，考虑适当增加航班。（4）日本全面解除紧急状态，在日本全面解除紧急状态，在 7 7 月底将实施旅游月底将实施旅游 刺激措施刺激措施：5 月 25 日日本将全面解除东京、神奈川、埼玉、千叶等首都圈 1 都 3 县以及北海道的紧急状态。日本政府正考虑成立 1.35 万亿日元的基金， 吸引受到疫情打击的国外游客。这笔基金将用来支付游客一半的旅游支出，该 计划最早将从 7 月开始实施，届时旅游限制也将放松。 A 股餐饮旅游类上市公司重要公告：股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）峨眉山峨眉山 A：公司 2019 年度向

5、全体 股东每 10 股分派现金红利 1 元（含税），总股本为 5.27 亿股。（2）凯撒）凯撒旅旅 业业：公司与京东达成合作意向，京东愿意将下属公司途牛的全部股份转让给凯 撒集团。鉴于途牛与公司业务存在竞争关系，公司拟暂时放弃购买途牛股权的 商业机会，但保留未来的优先购买权。 本周建议组合：中国国旅、本周建议组合：中国国旅、首旅首旅酒店、酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖宋城演艺、广州酒家、天目湖 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 本周餐饮旅游板块涨幅显著跑赢大盘，其中旅行社及餐饮板块涨幅居前，一方 面板块活跃度提升与免税行业近期无论政策面、个股面刺激有关，另一方面 亦是验证了我们对于二季度

6、可选消费布局窗口的论断。 目前，国内疫情基本可控，海外仍有波动，二季度业绩受海外及国际客流影响 较高的行业或个股业绩回暖存在慢于整体行业复苏的可能。对于整体板块而 言，我们仍然坚持二季度作为承上启下的边际改善区间，将是可选消费布局 的核心窗口期。站在当前时间点，核心白马已经领先整体板块经历一定涨幅， 但看长仍具备较高投资性价比，而弹性标的（酒店，景区）估值仍处于相对 低位，后续龙头带动整体板块回暖叠加基本面好转，上行空间大： 1. 继续推荐受疫情影响小、复工情况好、需求景气度高，长期看消费习惯培植带 来 B 转 C 后带来价格向上弹性（高景气有望持续半年到一年）（社服等可选 板块相对少此类型标