汽车行业：中国新能源车出口关税形势改善-260118（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.18 中国新能源车出口关税形势改善中国新能源车出口关税形势改善 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车中国人形机器人公司在 CES 2026 上表现亮眼2026.01.13 汽车中欧电动汽车反补贴案取得阶段性进展2026.01.13 汽车北汽 L3 启动规模化上路运营，小鹏发布多款新车型2026.01.11 汽车汽车“以旧换新”政策延续，按比补贴

2、利好中高端车型2026.01.03 汽车2026 年汽车“以旧换新”政策延续2025.12.30 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 张觉尹(分析师)021-23185705 S0880525040057 潘若婵(分析师)021-23154145 S0880525110006 本报告导读：本报告导读：近期新能源车出口欧洲、加拿大的近期新能源车出口欧洲、加拿大的高高关税问题有改善趋势。关注关税问题有改善趋势。关注出口企业出口企业。投资要点：投资要点：Table_Summary 我们认为，中国新能源出口欧洲

3、、加拿大的关税问题，正在朝好的方向发展。推荐新能源车出口对企业整体贡献较大的小鹏汽车、上汽集团、零跑汽车以及吉利汽车，相关企业为路特斯、Polestar。加拿大正在积极调整对中国电动汽车对加出口有关措施。加拿大正在积极调整对中国电动汽车对加出口有关措施。根据商务部网站，根据最新调整安排，加方将给予中国电动汽车每年 4.9 万辆的配额，配额内享受 6.1%的最惠国关税待遇，不再征收 100%附加税，配额数量将按一定比例逐年增长。此前 2024 年，加方对中国电动汽车加征 100%附加税，中国对加出口电动汽车受到很大影响。中方认为，这是加方朝着正确方向迈出的积极一步，对中国电动汽车开拓加市场来说也

4、是个好消息。此前，出口欧洲纯电动车关税问题的解决也有了进展。此前，出口欧洲纯电动车关税问题的解决也有了进展。中国商务部官网 2026 年 1 月 12 日通报，中欧双方已就欧盟对华电动汽车反补贴案达成重要框架共识，决定由此前的对抗性高额关税措施，转向建设性的“最低价格承诺”机制，通过价格承诺替代反补贴征税。2024 年 10 月，欧盟正式对中国产进口电动汽车征收反补贴税，最高税率达 35.3%，其中比亚迪 17.0%、吉利 18.8%、上汽 35.3%、小鹏、蔚来等合作企业 20.7%。而根据本次共识安排，欧方将发布 关于提交价格承诺申请的指导文件，中国电动汽车企业可据此提交价格承诺申请，符合

5、条件的企业可采用价格承诺方式替代反补贴征税。欧方表示将秉持非歧视原则，依据世贸组织规则，对每一项价格承诺申请适用相同法律标准，并以客观、公正的方式进行评估。该安排体现了中欧双方在多边贸易规则框架下，通过对话磋商妥善化解分歧的意愿，有助于维护中欧及全球汽车产业链、供应链稳定。我们认为，价格承诺机制的落地，有望显著缓解中国电动汽车企业对欧出口所面临的关税压力。我们认为，我们认为，出口车型有特色出口车型有特色的中高端新能源车企有望受益。的中高端新能源车企有望受益。根据路路特斯特斯 2025 年三季度业绩交流材料，其主要产品为性能车、个性车，2025 年前三季度欧洲占其 34%销量，北美占 16%。P

6、olestar 在 2025年将欧洲渠道扩张了 50%；2025 年全年销量约 6 万台，同比+34%。根据新浪财经，小鹏汽车小鹏汽车董事长何小鹏近期表示，相信 2026 年对小鹏汽车来说仍然是一个高速增长的一年，海外市场的增长速度会比国内的要快，期待远期小鹏海外销量能够与中国市场达到 1:1。根据上汽集团上汽集团官方微信公众号：上汽集团 2025 年全年海外销量 107.1 万台，在行业中继续名列前茅；其中上汽 MG 在欧洲销量超过 30 万台，同比增长近 30%，历史销累计销量接近百万大关，成功跻身主流阵营。风险提示：风险提示：关税政策变化；原材料价格大幅上涨。432710行业跟踪报告行业