行业比较周跟踪：A股估值及行业中观景气跟踪周报-260104（6页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策略研究 行业比较 证券研究报告 2026 年 01 月 04 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 行业比较周跟踪（20251227-20260102）相关研究-证券分析师 林丽梅 A0230513090001 刘雅婧 A0230521080001 郝丹阳 A0230523120002 冯彧 A0230525080001 王胜 A0230511060001 联系人 冯彧 A0230525080001 本期投资提示：一、A 股本周估值（截至 2025 年 12 月 31 日）1）指数及板块估值比较：中证全指（剔除 ST）PE 为 21.6 倍，PB

2、 为 1.8 倍，处于历史 81%和 42%分位；上证 50 PE 为 11.8 倍，PB 为 1.3 倍，处于历史 63%和 43%分位；沪深 300 PE 为 14.2 倍，PB 为 1.5 倍，处于历史 65%和 39%分位；中证 500 PE 为 33.8 倍，PB 为 2.3 倍，处于历史 64%和 51%分位；中证 1000 PE 为 46.3 倍，PB 为 2.5 倍，处于历史 65%和 46%分位；国证 2000 PE 为 57.1 倍，PB 为 2.7 倍，处于历史 73%和 67%分位；创业板指 PE 为 40.8 倍，PB 为 5.5 倍，处于历史 35%和 63%分位；

3、科创 50 PE 为 161.1 倍，PB 为 6.1 倍，处于历史 97%和 66%分位；创业板指/沪深 300 PE 为 2.9 倍，PB 为 3.7 倍，处于历史 21%和 59%分位。2）行业估值比较（新进入行业加粗下划线表示）：PE 估值在历史 85%分位以上的行业：房地产、商贸零售、计算机（IT 服务、软件开发）；PB 估值在历史 85%分位以上的行业：电子（半导体）、通信；PEPB 均在历史 15%分位以下的行业：医疗服务、白色家电。二、行业中观景气跟踪 1）新能源 光伏：本周光伏产业链中下游继续涨价。上游：多晶硅期货价下跌 1.2%，多晶硅料现货价与上周基本保持一致。目前市场整

4、体成交体量有限，1 月个别企业小幅减产，但整体供给和库存压力依然较大。中游：硅片主流品种均价上涨 10.8%，硅片企业转向去库，大幅减产后库存接近合理水位。下游：电池片均价上涨 11.8%，光伏组件主流品种均价上涨 1.1%。年末需求弱，叠加上游涨价压力，电池片减产幅度扩大，预计 1 月开工率继续下调。电池：钴、镍：钴现货价上涨 6.8%，镍现货价上涨 5.5%。锂：六氟磷酸锂现货价与上周基本保持一致，碳酸锂现货价上涨 0.9%，氢氧化锂现货价上涨 8.4%。锂盐价格上涨主要受远期需求预期和供给端项目复产延后的情绪支撑，但头部正极材料厂商预计 2026 年 1 月集中减产检修，需求可能阶段性走

5、弱。正极材料：三元 811 型正极材料价格上涨 1.2%，磷酸铁锂正极材料价格与上周基本保持一致。行业比较 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 2）科技 TMT 半导体：本周费城半导体指数上涨 2.2%，中国台湾半导体行业指数上涨 5.1%。2025 年 12 月 30 日，Meta 将以数十亿美元收购开发 Manus 的公司蝴蝶效应，这是 Meta 成立以来第三大收购。存储：本周 DXI 指数（DRAM 产出价值）上涨 7.2%。DRAM 市场尤其是与 AI 算力强相关的高性能产品需求旺盛，供应持续紧张。消费电子：2025 年 12 月 30 日，

6、2026“国补”方案公布，数码和智能产品继续享受 15%国补，单件最高 500 元。但补贴品类进一步扩大：在延续手机、平板、智能手表（手环）和智能家居产品（含适老家居）的基础上，新增了智能眼镜这一品类。4）地产链 钢铁：本周螺纹钢现货价上涨 0.1%，螺纹钢期货价下跌 0.4%。成本端，铁矿石价格上涨 1.5%。供给端，据中钢协估算，2025 年12 月中旬全国日产粗钢量环比下跌 0.4%，日产钢材量环比下降 0.5%。建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌 0.3%。玻璃：本周玻璃现货价下跌 2.1%，玻璃期货价上涨 0.9%。5）消费 猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据，本周生猪（外三元）全