汽车行业点评报告：美国听证会将讨论自动驾驶相关立法-260113（3页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业点评报告 2026 年 1 月 13 日 推荐推荐（维持）（维持）美国听证会将讨论自动驾驶相关立法美国听证会将讨论自动驾驶相关立法 中游制造/汽车 美国美国众议院委员会将于众议院委员会将于 1 月月 13 日日 14:00ET 举行立法听证会，审议自动驾驶相举行立法听证会，审议自动驾驶相关草案。被视为联邦层面推动自动驾驶商业化部署的关键一步。关草案。被视为联邦层面推动自动驾驶商业化部署的关键一步。2026 年是智能年是智能驾驶和驾驶和 robotaxi 产业爆发之年产业爆发之年，政策、产业催化不断，建议重视。，政策、产业催化不断，建议重视。背景背景：

2、联邦层面，缺乏自动驾驶专用法律框架，现行对机动车的联邦监管基于联邦机动车安全标准（FMVSS）。该标准针对传统汽车制定，要求配备方向盘、踏板等人类控制装置。法律允许申请豁免这些限制，但数量限额：每家车企每年 2500 辆。州层面，各州有自动驾驶相关立法或行政命令，但差异大，增加企业跨州部署成本。变化：变化：众议院委员会将于 1 月 13 日 14:00ET 举行立法听证会，审议自动驾驶相关草案。被视为联邦层面推动自动驾驶商业化部署的关键一步。重点包括：1）建立联邦自动驾驶专用法律框架，更新 FMVSS 以适应无人驾驶车辆（如移除对方向盘、后视镜的强制要求）。2）每家车企每年豁免上限从 2500

3、 辆提升到 9 万辆。3）禁止各州自行制定自动驾驶法规，由联邦层面主导。4）在物流货运场景，推动无人驾驶重卡进行有限商业运营。时间线：时间线：听证会只是第一步，后续节点包括委员会投票（Markup）、两院投票、总统签署等环节，最终通过成为法律。周期需要至少半年到 1 年，即 26 年或 27年上半年签署。通过概率：通过概率：基于特朗普政府对于放宽自动驾驶的立场，综合两党在两院力量，最终立法通过概率偏大，但具体立法细节可能在参议院受到民主党的压力。点评：点评：1）美国自动驾驶立法的标志性节点，延续特朗普政府放宽自动驾驶的基调，内容针对 robotaxi 部署的掣肘，明确利好产业趋势；2）提高豁免

4、上限将为特斯拉 cybercab 及 Waymo 放量铺平道路；3）联邦层面主导法规利于削弱州层面的阻碍（例如特斯拉在加州面临的阻碍）。2026 年是智能驾驶和 robotaxi 产业爆发之年，中美政策、产业催化不断，建议重视。相关标的：相关标的：行业规模行业规模 占比%股票家数（只）267 5.2 总市值（十亿元）4932.1 4.3 流通市值（十亿元）4285.1 4.1 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 10.8 31.6 58.9 相对表现 6.3 12.3 30.5 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、产业发展迎来黄金期，蓝海市场 广 阔 脑 机 接 口

5、 行 业 报 告 2026-01-12 2、广汽与华为终端达成全面合作，吉利获 L3 级测试牌照汽车行业周报2026-01-11 3、催化不断，2026 年重视智驾和robotaxi 产业趋势汽车行业点评报告2026-01-06 汪刘胜汪刘胜 S1090511040037 杨岱东杨岱东 S1090523040002 -200204060Jan/25May/25Aug/25Dec/25(%)汽车沪深300汽车行业点评报告汽车行业点评报告 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 线控制动：伯特利 线控转向：耐世特、浙江世宝 商用车线控：瑞立科密 芯片：地平线机器人、黑芝麻 域控：德赛西威、经纬恒

6、润、科博达 连接器：电连技术 传感器清洗：恒帅股份 激光雷达：禾赛 Robotaxi：特斯拉、小马智行、文远知行；锦江在线、大众交通 整车厂：华为系、小鹏汽车 无人物流/环卫：中邮科技、劲旅环境、五菱汽车、玉禾田 风险提示：风险提示：政策放开不及预期政策放开不及预期；商业化落地不及预期商业化落地不及预期；部分标的未覆盖，相部分标的未覆盖，相关标的梳理不作为投资建议关标的梳理不作为投资建议 WUUYzRpQnQnMyRqRrOoRyQbR8Q7NoMrRtRoQjMrRnMeRoPmQ6MpOoNvPsRtRvPmO