普华永道：2022上半年中国能源行业投资并购交易回顾与展望报告（34页）.pdf

1、千帆竞发、百舸争流：“双碳”目标引领能源行业投资行稳致远2022年10月2022年上半年中国能源行业投资并购交易回顾及展望目录1.综述2.中国能源行业并购趋势概览3.传统能源行业回顾4.清洁能源行业回顾5.输配售电行业回顾6.行业并购展望5914183133数据说明3千帆竞发、百舸争流：“双碳”目标引领能源行业投资行稳致远本报告中的数据除特殊标注外，均基于汤森路透、Mergermarket，投中数据，清科数据、公共新闻以及普华永道分析提供的信息。本报告中提及的交易数量指对外公布的交易数量，无论其交易金额是否被披露报告中提及的交易金额包含已公开披露金额的交易以及披露金额数量级约数取整的交易；由于

2、部分交易未披露信息或者未披露交易金额，一定程度影响我们分析的全面性和趋势。如披露的交易金额为下述表中提及的约数，我们用相应的取整进行计算分析数据来源数据来源披露交易额度披露交易额度转换金额（人民币元）转换金额（人民币元）数十万数十万500,000近百万近百万/百万（级）百万（级）1,000,000数百万数百万5,000,000近千万近千万/千万（级）千万（级）10,000,000数千万数千万50,000,000近亿近亿/亿亿（级别）（级别）100,000,000数亿数亿500,000,000按照投资方向我们将交易分为国内交易、出境交易、及入境并购交易，其中：-“国内交易”指投资方及被投资标的均

3、位于中国大陆、香港或澳门特别行政区-“海外并购”指中国大陆、香港和澳门特别行政区企业在境外进行并购-“入境并购”指境外企业收购中国大陆、香港或澳门特别行政区企业除特别注明外，报告中所列示金额的计量单位均为人民币亿元。其中，对于用外币披露的交易，我们使用披露日当日中国银行公布的汇率中间价折算为人民币投资方向投资方向行业说明4千帆竞发、百舸争流：“双碳”目标引领能源行业投资行稳致远本报告按照以下分类标准对传统能源行业进行了领域细分：-石油：包括石油勘探、生产、运输、储存、精炼及销售，石油产业链相关设备、工程及技术服务（不含石油化工）；-天然气：包括天然气的勘探、生产、运输、储存、提纯及供应；-混合

4、：交易标的公司或资产同时涉及石油和天然气产业链；-火电：包括火电（燃煤、燃气和燃油）及相关产业链；传统能源行业细分领域的说明传统能源行业细分领域的说明包括核电、水电、光伏、风电、氢能、新能源汽车电源、非动力电池储能、其他新能源（生物质能、垃圾焚烧、地热能、潮汐能等）、综合发电（标的公司或资产包同时涵盖多种电源）；清洁能源行业细分领域的说明清洁能源行业细分领域的说明包括电网建设投资、输配电设备研发制造及售电公司和电力交易机构。输配电行业细分领域的说明输配电行业细分领域的说明*请注意，以上分类标准主要基于普华永道对于行业在政策法规、交易特征，以及行业未来发展趋势上的理解而确定，不代表行业标准分类。

5、1 五月 20191综述综述千帆竞发、百舸争流：“双碳”目标引领能源行业投资行稳致远6政策加码政策加码，构建现代能源体系高质量发展构建现代能源体系高质量发展2022年以来，国家发改委、能源局等部委密集出台了“十四五”现代能源体系规划关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案“十四五”可再生能源发展规划等全面落实双碳目标的系列政策。针对现代能源的发展目标、实现路径、行动计划等方面进行了针对性的细化与完善，为“十四五”期间能源体系发展奠定了坚实的基础。回顾2022年上半年能源行业的投资与并购活动，资本市场对以新能源为主、多种能源互补的理解更加清晰、立体、全面，传统能源的“压舱石”价值有所体现，清洁能

6、源的“发动机”作用更加突出。光伏、储能、氢能等领域涌现出的一系列新兴技术也在不断提升经济性和商业化落地前景，广受投资人热捧。随着能源领域供给侧与消费侧改革持续深化，能源数字化、智慧化趋势成为行业共识，日益规范化、市场化、清洁化、多元化的能源市场将迎来新业态、新模式的深刻变革。规范化规范化、市场化市场化一方面，随着可再生能源补贴总金额收口、国补核查强监管及行业标准体系加紧编制，行业迎来了更加透明、规范的发展阶段。另一方面，随着终端电价涨跌松绑、绿电交易细则出台、分布式光伏超过集中式成为第一增长极以及隔墙售电落地浙江，发电侧和用电侧的市场化程度进一步提高。发电企业从“重发、轻供、不管用”的旧模式逐