国防军工行业事件点评报告：美2027军事预算或将提高50%全球军备竞赛背景下军工板块迎投资机会-260110（3页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.01.10 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 国 防 军 工 行 业 事 件 点 评 报 告 美 2027 军事预算或将提高 50%，全球军备竞赛背景下军工板块迎投资机会 分析师 李鲁靖 登记编号：S1220523090002 刘明洋 登记编号：S1220524010002 联系人 张世朴 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 150 总股本(亿股)1,570.42 销售收入(亿元)8,339.72 利润总额(亿元)519.77 行业平均 PE 106.10 平均股价(元)42.91 行 业 相 对 指 数 表 现 数据

2、来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，产业政策共振上行2025.12.27 中船集团签订创纪录大单，长期看好我国造船市场景气度上行2025.12.09 商业航天迎接 OAI 时刻：SpaceX 估值达8000 亿美元冲击 IPO，中美共振上行2025.12.06 北京发布太空数据中心建设规划方案，海内外太空算力布局同步加速2025.11.29 事件：美国总统特朗普 7 日提出，2027 财年美国军费应从 1 万亿美元提升至 1.5 万亿美元。特朗普要求特朗普要求 20272027 军事预算提高军事预算提高 50%50%，全球防务竞赛再度

3、升级，全球防务竞赛再度升级 美国总统特朗普 1 月 7 日在社交媒体写道“为了美国的利益，尤其在当前动荡危险的时期”，2027 财年美国军事预算不应设定为 1 万亿美元，而应提高至 1.5 万亿美元，并称此举将帮助美国打造“梦想军队”。美国不仅自身大增军费，更催逼盟友大幅增加投入，如特朗普曾在 2025 年 1 月再次要求北约成员国提高军费支出，将国防开支比重提升至 GDP 的 5%。在特朗普的牵头作用下，全球军费进入高增长期，欧盟于 25 年 3 月宣布将实施“重新武装欧洲”计划，调动近 8000亿欧元打造“一个安全而有韧性的欧洲”，计划包含“允许成员国在不触发过度赤字程序的情况下大幅增加国

4、防开支”、提供一项新“工具”向成员国提供 1500 亿欧元贷款用于国防投资等内容。全球性军备竞赛趋势已然形成，并愈演愈烈。地缘冲突风险加剧，军贸市场进入高景气周期地缘冲突风险加剧，军贸市场进入高景气周期 继派遣美军特种部队突袭抓捕了委内瑞拉总统马杜罗之后，特朗普又相继对委内瑞拉、哥伦比亚、古巴、伊朗、墨西哥等国发出过威胁或表达过干涉意图。而中东地区的矛盾也正在不断激化，伊朗和以色列随时可能踏入进一步冲突的螺旋。无论冲突走向如何，大国为准备“高端战争”而进行的长期、系统性投入是可预见的，小国为了自保也将绑定卖家加大装备采购投入，全球军贸有望进入高景气周期，军贸格局有望重塑。内需外贸双轮驱动，重视

5、内需外贸双轮驱动，重视传统传统军工军工行业行业布局机遇布局机遇 建军百年目标迫在眉睫，我们判断行业将进入新一轮上升周期。内需方面，前期定型产品批产叠加新型号“十五五”转阶段批产，行业订单有望持续下达。外贸方面，近年来我国军贸完成从“性价比替代”转向“技术标杆”、从“单品出口”到“体系解决方案+服务生态”、从“市场参与者”升级为“规则制定者”的三重跃迁，当前全球新一轮军备竞赛背景下我国军贸市场有望迎来历史机遇。在内需外贸双轮强驱动下，我国军工行业有望进入长期景气通道。当前当前传统传统军工军工板块板块兼具兼具位置优势位置优势、事件催化事件催化、基本面、基本面边际边际向好向好预期，预期，板块迎来重要

6、板块迎来重要布局布局时机时机。建议关注建议关注：新质战斗力与新质生产力合力打造行业增长极，军贸有望成为新质战斗力与新质生产力合力打造行业增长极，军贸有望成为第二增长曲线第二增长曲线。新质战斗力：规模化订单下达后进入中长期发展道路。新质战斗力：规模化订单下达后进入中长期发展道路。1）先进战机：主机厂-中航沈飞、中航西飞、中航成飞；航发-航发动力、航发科技、航宇科技；隐身材料-佳驰科技、华秦科技、光启技术；无人机-中无人机、航天彩虹、洪都航空；2）数据链：七一二、海格通信、新劲刚；方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-4%10%24%38%52