【东证期货】碳酸锂周度报告：政策刺激短期电池抢出口，锂盐需求淡季不淡-260111（14页）.pdf

1、 有有色色金金属属 重要事项：未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTable_Title 政策刺激短期电池抢出口，锂盐需求淡季不淡政策刺激短期电池抢出口，锂盐需求淡季不淡 Table_

2、RankTable_Rank 走势评级：走势评级：碳酸锂：震荡碳酸锂：震荡 报告日期：报告日期：20262026 年年 1 1 月月 1111 日日 Table_SummaryTable_Summary 政策刺激短期电池抢出口，锂盐需求淡季不淡政策刺激短期电池抢出口，锂盐需求淡季不淡 上周（1/5-1/9）锂盐价格继续冲高。LC2601 收盘价环比+15.6%至 13.9 万元/吨，LC2605 收盘价环比+18%至 14.3 万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+18.1%、18.2%至 14.00、13.65 万元/吨。氢氧化锂价格跟随上行，SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂

3、均价环比分别+19.7%、+18.9%至 13.2、13.6 万元/吨。电工价差环比走阔 500 元至 3,500 元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比缩窄 200 元至 0.8 万元/吨。消息面上，1 月 9 日两部门宣布自 2026 年 4 月 1 日起至 2026 年12 月 31 日，将电池产品的增值税出口退税率由 9%下调至 6%；2027 年 1 月 1 日起，取消电池产品增值税出口退税。当前电池出口约占我国电池产量比重的 15-18%，锂电池出口结构中，25年 1-11 月动力电池占比 74.2%，其中三元占比 58.3%，仍占主导地位，不过 LFP 增速快于三元；其

4、他电池（储能为主）占比 25.8%。我们认为，政策将导致短期出现抢出口而增加电池产量，并在2027 年前延续抢出口势头，对碳酸锂呈现利好，远期亦是国家“反内卷”政策不断推进的体现，市场情绪高涨的当下，锂盐价格预计继续强势运行。此外，终端电池行业第二次反内卷会议旨在整治行业内盲目建设产能、低价竞争等非理性行为，电芯价格或因此易涨难跌，从而更有利于锂电产业链的顺价机制走通。基本面上，库存数据转向淡季累库，SMM 和富宝库存本周均累库数百吨，但从正极厂排产数据来看，多家三方上修正极厂排产，或意味着挺价效果达到后，正极厂减产幅度将缩小，需求淡季不淡的特征边际走强。策略上，当前市场情绪高涨叠加抢出口强化

5、淡季不淡预期，锂盐价格可能继续突破上行，价格总体表现易涨难跌，前期多单可继续持有，新入场多单需谨慎保护头寸。风险提示风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。孙伟东孙伟东 首席分析师（有色金属）首席分析师（有色金属）从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 Tel:8621-63325888 Email: 联系人联系人 金迪金迪 分析师（有色金属）分析师（有色金属）从业资格号：F03135024 Email: 相关报告相关报告 供应冲击后，供需高弹性下平衡如何演绎？2025/09/29 再论渠道库存与成本支撑 2025/06/26 如何从全产业链库存角度

6、评估锂价反弹空间？2025/03/31 过剩依旧，波动收敛 2024/12/30 周度报告周度报告碳酸锂碳酸锂 主力合约行情走势图（主力合约行情走势图（GFEXGFEX 碳酸锂）碳酸锂）55,00065,00075,00085,00095,000105,000115,000125,000135,000145,00024/0424/0624/0824/1024/1225/0225/0425/0625/0825/1025/12万元/吨 有色金属-碳酸锂-周度报告 2026-01-11 2 期货研究报告 目录目录 1、政策刺激短期电池抢出口，锂盐需求淡季不淡、政策刺激短期电池抢出口，锂盐需求淡季不淡