【国信期货】工业硅、多晶硅周报：出口退税调整，短期价格或反弹-260111（43页）.pdf

1、出出口口退退税税调调整整，短短期期价价格格或或反反弹弹国国信信期期货货工工业业硅硅、多多晶晶硅硅周周报报2 20 02 26 6年年1 1月月1 11 1日日研究所1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化目目 录录CONTENTS研究所4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议供给情况分析Part1第一部分研究所1.1 工业硅期货价格走势研究所数据来源：文华财经 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n 本周工业硅主力合约SI2605价格较上一周下跌1.64%，收盘于8715元/吨。本周工业硅价格震荡下行，多晶硅期货因反垄断问题暴跌，带动

2、工业硅价格下行。1.2 多晶硅期货价格走势研究所数据来源：文华财经 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n 本周多晶硅主力合约PS2605价格较前一周下跌11.43%，收盘于51300元/吨。本周多晶硅期货大幅下行，主要原因是市场监管总局约谈头部企业，强调前期限产限销、收储问题可能触及垄断风险，市场回归基本面逻辑，价格暴跌。1.3 华东工业硅现货价格与基差研究所数据来源：IFIND SMM 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.4 新疆工业硅现货价格与基差研究所数据来源：IFND SMM 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的

3、，不构成任何投资建议。1.4 工业硅生产成本及电价研究所数据来源：百川盈孚 同花顺 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.5 工业硅成本要素分析研究所数据来源：IFIND 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.6 工业硅成本要素分析研究所数据来源：IFIND 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.7 工业硅生产利润与周度产量研究所数据来源：百川盈孚 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n 本周工业硅企业开炉数量与上周相比减少3台。西南地区开工率维持在较低水平，产量有

4、限；西北地区开工率略有回落，产出随之减少；其余大部分区域生产活动保持基本平稳，全国供应总量呈现收紧态势。1.8 工业硅开工率与月度产量研究所数据来源：百川盈孚 同花顺 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。研究所数据来源：百川盈孚 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.9 工业硅库存多晶硅产业链需求变化Part2第二部分研究所2.1 多晶硅价格及基差研究所数据来源：SMM 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.2 多晶硅下游各环节价格走势研究所数据来源：IFIND 国信期货16免责声明：本报告以投

5、资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.3 多晶硅生产利润与周度产量研究所数据来源：WIND 国信期货17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n 在“反内卷”成为行业共识的背景下，多晶硅企业为匹配一季度传统需求淡季，主动执行减产策略，通过减少供应缓解市场库存压力。减产区域主要集中在江苏、青海及宁夏，近日有消息称头部企业计划各生产基地逐渐关停，后续需关注云南和内蒙古地区多晶硅开工变化情况。预计2026年1月国内多晶硅产量约为10-10.5万吨。2.4 多晶硅月度开工率及产量变化研究所数据来源：百川盈孚 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.5

6、 多晶硅企业检修情况研究所19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：百川盈孚 国信期货研究所数据来源：百川盈孚 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.6 硅片生产利润与产量n 上个月行业通过阶段性减产消化了部分库存压力，叠加硅片价格上涨，为1月小幅提产创造了空间。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3-8成，个别开工偏低，一体化企业开工主要集中在2-5成，个别开工偏高。目前国内整体硅片行业开工率在40%左右。2.7 硅片企业月度开工率及产量研究所21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：百川盈孚 国信期货研究