【信达证券】煤炭开采行业周报：供给约束再起，重视煤炭景气回暖与价值重估-260111（31页）.pdf

1、 供给约束再起，重视煤炭景气回暖与价值重估 Table_ReportTime2026 年 1 月 11 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱： 刘波：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127

2、 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 供给约束再起，重视煤炭景气回暖与价值重供给约束再起，重视煤炭景气回暖与价值重估估 2026 年 1 月 11 日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至 1 月 10 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价696 元/吨，周环比上涨 17 元/吨。产地动力煤：截至 1 月 9 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 785 元/吨，周环比上涨 5.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）628 元/吨，

3、周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）581 元/吨，周环比上涨 25.0 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 1 月 10 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 71.8 美元/吨，周环比上涨 0.3 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 95.3 美元/吨，周环比下跌 1.8 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 74.1 美元/吨，周环比下跌 1.0 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至 1 月 9 日，京唐港山西产主焦煤库

4、提价(含税)1650元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1776 元/吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至 1 月 9 日，临汾肥精煤车板价(含税)1500.0元/吨，周环比下跌 100.0 元/吨；兖州气精煤车板价 980.0 元/吨，周环比下跌 60.0 元/吨；邢台 1/3 焦精煤车板价 1420.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 1 月 9 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价232.1 美元/吨，周环比上涨 2.0 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。加。截至 1 月

5、 9 日，样本动力煤矿井产能利用率为 90.3%，周环比增加8.2 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 85.34%，周环比增加 5.7 个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省：截至 1 月 8 日，沿海八省煤炭库存较上周下降 111.60 万吨，周环比下降3.17%；日耗较上周上升 29.90 万吨/日，周环比增加 15.11%；可用天数较上周下降 0.50 天。内陆十七省：截至 1 月 8 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 409.00 万吨，周环比下降 4.15%；日耗较上周下降 7.40万吨/日，周环比下降

6、1.81%；可用天数较上周下降 0.60 天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比增加。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比增加。化工周度耗煤：截至1月9日，化工周度耗煤较上周上升8.36万吨/日，周环比增加1.13%。高炉开工率：截至 1 月 9 日，全国高炉开工率 79.3%，周环比增加 0.37百分点。水泥开工率：截至 1 月 9 日，水泥熟料产能利用率为 43.5%，周环比上涨 5.1 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/3 面共振，现