【华泰期货】尿素周报：成交好转新单放缓，关注现货采购情绪-260111（10页）.pdf

1、尿素尿素周报周报|20262026-0101-1111 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 成交好转新单放缓，关注现货采购情绪成交好转新单放缓，关注现货采购情绪 市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1777元/吨（+1）；河南小颗粒市场价1750元/吨（+0）；山东小颗粒市场价1750元/吨（-10）；江苏小颗粒市场价1760元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东尿素基差-27元/吨（-11）；河南尿素基差-27元/吨（-1）；江苏尿素基差-17元/吨（-1）；尿素生产利润185.0元/吨（-10.0）；出口利润838.9

2、元/吨（+1.6）。供应端：截至2026-01-11，企业产能利用率83.28%（+2.99%）；企业厂内库存为102.2万吨（+0.3）；港口库存为13.5万吨（-3.7）。需求端：截至2026-01-11，复合肥产能利用率37.17%（+3.28%）；三聚氰胺产能利用率为54.35%（+6.7%）；尿素企业预收订单天数6.41日（+0.4）。市场分析市场分析 尿素元旦节后部分地区环保限制解除，成交好转，期货盘面震荡偏强进一步带动现货采购情绪，现货价格小幅上涨，价格上涨新单成交放缓。供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。需求端后续冬腊肥和返青肥部分开始采购。淡储采购进行中。复合肥部

3、分地区环保解除，开工回升，采购好转。三聚氰胺装置复产，开工提升，刚需采购。尿素厂内库存本周基本持平，港口库存小幅去库。1月2日印度NFL尿素进口招标收26家供货商362万吨投标，最低报价东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨，较上一标涨5-8美元/吨，国际尿素市场情绪有所提振。印度NFL还盘意向购150万吨，目前已预定100万吨。当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性。策略策略 单边：震荡 跨期：UR05-09逢低正套 跨品种：无 风险 装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响、现货采购节奏 2026年期货市场研究报告 请仔

4、细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素周报周报|20262026-0101-1111 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、价格与价差.3 二、上游供应.5 三、下游需求.6 四、尿素库存.7 图表图表 图图1 1：尿素小颗粒山东市场主流价尿素小颗粒山东市场主流价.3 图图2 2：尿素小颗粒河南市场主流价尿素小颗粒河南市场主流价.3 图图3 3：尿素主力合约价格走势尿素主力合约价格走势.3 图图4 4：尿素尿素01合约价格走势合约价格走势.3 图图5 5：尿素尿素05合约价格走势合约价格走势.3 图图6 6：尿素尿素09合约价格走势合约价格走势.3 图图7 7：1-5价差价差.4 图图8 8

5、：5-9价差价差.4 图图9 9：9-1价差价差.4 图图1010：尿素山东主连基差尿素山东主连基差.4 图图1111：尿素河南主连基差尿素河南主连基差.4 图图1212：尿素江苏主连基差尿素江苏主连基差.4 图图1313：尿素周度产量尿素周度产量.5 图图1414：尿素开工率尿素开工率.5 图图1515：尿素气制开工率尿素气制开工率.5 图图1616：尿素煤制开工率尿素煤制开工率.5 图图1717：尿素生产成本尿素生产成本.5 图图1818：尿素生产利润尿素生产利润.5 图图1919：复合肥开工率复合肥开工率.6 图图2020：三聚氰胺开工率三聚氰胺开工率.6 图图2121：尿素待发订单天数

6、尿素待发订单天数.6 图图2222：中国小颗粒中国小颗粒FOB.6 图图2323：中国大颗粒中国大颗粒FOB.6 图图2424：波罗的海小颗粒波罗的海小颗粒FOB.6 图图2525：巴西大颗粒巴西大颗粒CFR.7 图图2626：东南亚大颗粒东南亚大颗粒CFR.7 图图2727：小颗粒波罗的海小颗粒波罗的海FOB-中国中国FOB-30.7 图图2828：大颗粒东南亚大颗粒东南亚CFR-中国中国FOB.7 图图2929：尿素出口盈亏尿素出口盈亏.7 图图3030：盘面出口利润盘面出口利润.7 图图3131：厂内库厂内库存存.8 图图3232：港口库存港口库存.8 图图3333：广东社会库存广东社会