【华金证券】传媒行业深度研究：AI应用场景逐步落地，投资方向日渐丰富-260107（57页）.pdf

1、AI应用场景逐步落地，投资方向日渐丰富传媒行业深度研究核心观点：内容创作、营销等多场景从AI技术发展中受益随着2023年AI技术的爆发，市场关注度甚高。目前效果最明显的场景为内容制作与生成，包括文本、图片、视频、音乐、编程和语音等。对此市场一直在寻找相关的增长模式与公司。但上述应用场景更多使用在了降本增效的环节中，无论是营销、游戏、互联网等，并未出现显著的AI创收或增收情况。短视频与自媒体内容本身出现增长。伴随内容自身广度与深度的提升，使得自媒体平台上的用户画像更为丰富，进而强化用户画像、标签等，使得流量转化ROI出现显著提升。因此，与之相关的产业出现了新的发展机会，包括自媒体平台、广告营销、

2、游戏、IP版权与相关技术付费等领域。如抖音、快手、B站、蓝色光标、Applovin、恺英网络、巨人网络、世纪华通、美图、腾讯音乐、等配套场景。内容生成的降本增效，带动如多邻国等在线教育公司可以快速通过AI生成扩大内容（课程种类），从而带动收入的增长。此外，水滴等保险销售公司利用AI带动电话销售出现快速增长。同时，拥有额外数据的公司，可通过AI技术强化数据分析的效果。投资建议：AI技术的应用在直接转化为新的收入模式前，已经通过降本增效的方式，带动了包括内容制作、营销等传统业务的变革，与之对应的业务与付费场景亦出现新的投资机会。建议关注快手、Bilibili、美图、腾讯音乐、水滴公司、豆神教育、蓝色光标、恺英网络、巨人网络、世纪华通等。风险提示：AI技术发展、应用不及预期的风险、前期投入过大、影响短期业绩的风险、相关政策限制风险、全球宏观经济变化的风险等。全球AI产业高速发展