宏观策略-兴证海外2026年1月金股组合-260104（13页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/13 海外策略研究|海外月度金股报告 证券研究报告 报告日期 2026 年 01 月 04 日 分析师：韩亦佳分析师：韩亦佳 S0190517080003 BOT963 分析师：迟玉怡分析师：迟玉怡 S0190522040001 请注意:迟玉怡并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动。 相关研究相关研究 华虹半导体（01347.HK）25Q2 毛利率好于指引，Q3 有望持续改善_20250813 ASMPT（00522.HK）TCB 订单高增，先进封装持续贡献动能_20250831 阿里巴巴（09988.HK）：核心业务回暖，

2、AI 催化重估值_20250304 泡泡玛特（09992.HK）：多品类、多IP、全球化，大获全胜_20250821 泡泡玛特（09992.HK）：出海加速，IP平台化运营能力得到持续验证_20250328 泡泡玛特（09992.HK）：全渠道超预期，加速出海_20241024 中国宏桥（01378.HK）：盈利稳健，调整派息政策，并启动大额回购_20250817 中国平安（02318.HK）：新业务价值大幅提升，集团归母净利润前三季度增速转正_20251030 中国人寿（02628.HK）：公司业务实现均衡发展，投资收益显著提升_20251105 华润万象生活（01209.HK）2025H1

3、业绩点评：业绩稳健符合预期，高分红承诺持续兑现_20250903 中集安瑞科（03899.HK）：股票回购彰显公司信心，运营类业务未来可期_20251118 信达生物：IBI363 引领肿瘤治疗变革，IO+ADC 解锁肿瘤治疗未来20250708 兴证海外兴证海外 2026 年年 1 月金股组合月金股组合 投资要点：投资要点：荐股组合逻辑 华虹半导体（01347.HK）：Q3 量价齐升推动收入创新高 ASMPT（00522.HK）：传统封装受益于 AI 需求，先进封装 TCB 持续获订单 阿里巴巴-W（09988.HK）：云收入提速，Qwen APP 有望成为新流量入口 泡泡玛特（09992.

4、HK）：稀缺的外需成长性标的，期待开门红 中国宏桥（01378.HK）：铝代铜加速，进攻型红利 中国平安（02318.HK）：新业务价值大幅提升，集团归母净利润前三季度增速转正 中国人寿（02628.HK）：公司业务实现均衡发展，投资收益显著提升 华润万象生活（01209.HK）：持续兑现高股息政策，关注估值调整机会 中集安瑞科（03899.HK）：股票回购彰显公司信心，运营类业务未来可期 信达生物（01801.HK）：产品收入持续强劲增长，与武田合作加快全球开发 风险提示：相关公司风险提示请参阅正文内容 请阅读最后评级说明和重要声明 2/13 海外策略研究|海外月度金股报告 1 月金股组合逻

5、辑 表表1、兴证海外团队兴证海外团队 1 月金股组合月金股组合 公司名称公司名称 股票代码股票代码 行业行业 EPSEPS 单位单位 2024A2024A 2025E2025E 2026E2026E 华虹半导体 01347.HK 信息技术 0.03 0.06 0.14 美元 ASMPT 00522.HK 信息技术 0.83 1.25 2.41 港元 阿里巴巴-W 09988.HK 可选消费 7.78 11.06 11.47 元 泡泡玛特 09992.HK 可选消费 2.36 8.05 10.44 元 中国宏桥 01378.HK 材料 2.4 2.6 3.2 元 中国平安 02318.HK 金融

6、 7.16 7.77 8.73 元 中国人寿 02628.HK 金融 3.78 6.07 5.77 元 华润万象生活 01209.HK 房地产 1.54 1.76 1.96 元 中集安瑞科 03899.HK 能源 0.54 0.63 0.77 元 信达生物 01801.HK 医疗保健-0.06 0.18 0.70 元 资料来源：iFind，Wind，Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理 注：表格中 EPS 单位若未特殊标注，“元”为“人民币元”；中国人寿预测 EPS 为 Wind 一致预期 请阅读最后评级说明和重要声明 3/13 海外策略研究|海外月度金股报告 华虹半导体（0134