【研报】计算机互联网医疗行业深度报告：互联网医疗前景广阔领军企业发展可期-20200506[71页].pdf

1、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 2020年05月06日 风险提示：互联网医院建设进度不及预期，分成、 医药导流等业务发展进度不及预期 计算机行业/深度报告 推荐 评级 互联网医疗前景广阔，领军企业发展可期互联网医疗前景广阔，领军企业发展可期 民生计算机互联网医疗行业深度报告民生计算机互联网医疗行业深度报告 分 析 师： 强超廷执业证号：S0100519020001 分 析 师： 郭新宇执业证号：S0100518120001 研究助理： 应瑛执业证号：S0100119010012 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请

2、务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 2 互联网医疗服务作为近互联网医疗服务作为近5 5年快速发展的互联网和医疗行业的新应用，因其便捷性、削年快速发展的互联网和医疗行业的新应用，因其便捷性、削 弱区域性影响、扩大优质医疗资源覆盖范围等优势为大众所关注，为政府所支持弱区域性影响、扩大优质医疗资源覆盖范围等优势为大众所关注，为政府所支持。 本报告将从政策端、两种主流的互联网医疗主导方式、海外经验、行业现状等多维度 分析： 1 1、现阶段政策对互联网医疗行业的态度与影响？、现阶段政策对互联网医疗行业的态度与影响？ 2 2、以医院为主导的互联网医疗服务的市场空间和运作模式？、以医院为主导

3、的互联网医疗服务的市场空间和运作模式？ 3 3、以企业为主导的互联网医疗服务的市场空间和商业模式？、以企业为主导的互联网医疗服务的市场空间和商业模式？ 4 4、对比医院和企业为主导的互联网医疗服务的异同与后续发展可能性？、对比医院和企业为主导的互联网医疗服务的异同与后续发展可能性？ 5 5、复盘海外龙头公司的发展路径，对国内互联网医疗服务公司的启示？、复盘海外龙头公司的发展路径，对国内互联网医疗服务公司的启示？ 6 6、为何长期更为看好医疗、为何长期更为看好医疗HITHIT厂商？厂商？ 重点标的：推荐卫宁健康、创业慧康，港股关注阿里健康、平安好医生。重点标的：推荐卫宁健康、创业慧康，港股关注阿

4、里健康、平安好医生。 互联网医疗：近互联网医疗：近5 5年兴起并快速发展的新服务年兴起并快速发展的新服务 qRoRmMrNqNtNpNqRyQnMsR9P9RbRtRqQsQqQfQoOsPkPrRtM7NnNvMuOqRoPNZnRxO 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 3 互联网医疗互联网医疗作为医疗行业近几年兴起并高速发展的新应用，新应用，有利于缓解我国医疗资源分配不均和人们需求 日益上升的矛盾，同时有利于推进分级诊疗和家庭医生制度，因而是现阶段受到政府支持和鼓励的方向。 从内容上内容上包括了以互联网为载体和技术手段的问诊

5、咨询、医疗信息查询、电子处方、健康教育、远程治疗 等多种形式的健康医疗服务多种形式的健康医疗服务； 从主导建设方的不同可分为主导建设方的不同可分为2 2类：类：1 1）以医院为主导并寻求）以医院为主导并寻求HITHIT厂商合作承建，即互联网医院；厂商合作承建，即互联网医院；2 2）以第三方）以第三方 企业为主导建设平台，即互联网平台。企业为主导建设平台，即互联网平台。下文均以此为名词标准进行分析。下文均以此为名词标准进行分析。 由于常见的互联网医疗服务提供者往往会包含多种服务，因此对于该行业我们认为以建设方式为切口进行 分析会更为清晰，涉及企业以HIT厂商和互联网医疗服务提供的第三方企业为主。

6、 互联网医疗：互联网医院和互联网平台为两类主导方互联网医疗：互联网医院和互联网平台为两类主导方 表表1 1： 以内容划分互联网医疗服务以内容划分互联网医疗服务 资料来源：民生证券研究院整理 表表2 2： 以主导建设方划分互联网医疗服务以主导建设方划分互联网医疗服务 资料来源：民生证券研究院整理 互联网医疗服务互联网医疗服务 挂号医疗知识 问诊咨询医生助手 电子处方药品查询 医药电商用药指导 健康教育医院便民服务 远程会诊等等 互联网医院互联网医院互联网平台互联网平台 主导方医院第三方企业，互联网企业为主 建设方HIT厂商HIT厂商或自建 提供服务 内容 挂号、复诊诊断、 远程会诊等等 挂号、问