【东证期货】商品期权周报：2026年第1周-260104（20页）.pdf

1、报告日期：2026 年 1 月 4 日 商品期权市场活跃度商品期权市场活跃度本周（2025.12.29-2025.12.31）商品期权市场成交小幅上涨，日均成交量为 817 万手，日均持仓量为 717 万手，环比变化分别为+10.16%和+5.30%。分品种来看，本周日均成交活跃的品种主要包括白银（111 万手）、PTA（64 万手）、对二甲苯（64 万手）。此外，本周共有 5 个品种成交增长超过 100%，成交量增长较为显著的品种为对二甲苯（+292%）、纯苯（+122%）、棉花（+107%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有纸浆（-74%）、螺纹钢（-59%）、沥青（-57%）。从持

2、仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玻璃（54万手）、纯碱（48 万手）和棉花（38 万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为乙二醇（+118%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。商品期权主要数据点评商品期权主要数据点评标的涨跌情况标的涨跌情况：本周商品期权标的期货涨跌互见。周度涨幅较高的品种包括镍（+4.81%）、玻璃（+2.84%）、豆一（+2.74%）；周度跌幅较高的品种包括碳酸锂（-6.85%）、白银（-6.74%）、锡（-4.62%）。市场波动情况：本周大部分商品期权隐波周度上涨，45 个品种当前隐波位于近一年历史 50%分位以上。当前隐波位于近一年历史高位

3、的品种包括白银、镍、铝、铜、纸浆、棉花、塑料等，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会；当前隐波位于近一年历史低位的品种包括铁矿石、豆油，买权性价比较高。期权市场情绪：当前碳酸锂、锡、苹果成交量 PCR 位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；锌、聚丙烯、生猪、棉花、甲醇等成交量 PCR 处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；碳酸锂、白银、对二甲苯持仓量 PCR 位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而氧化铝、塑料、乙二醇、锌、铝等持仓量 PCR 位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。风险提示风险提示模型风险、政策风险、末日轮极端行情吴奇翀吴奇翀产业产业咨询资深咨询资深分析师分

4、析师从业资格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888Email：联系人：联系人：陈玉飞陈玉飞产业咨询分析师产业咨询分析师从业资格号：F03130576Tel：8621-63325888Email：周度周度报告报告商品期权商品期权商品期权周报：商品期权周报：20262026 年第年第 1 1 周周重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告

5、内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。周度报告-商品期权 2026-01-04期货研究报告2目录目录1 1、商品期权市场活跃度、商品期权市场活跃度.3 32 2、本周商品期权主要数据点评、本周商品期权主要数据点评.4 43 3、主要品种重点数据一览、主要品种重点数据一览.6 63.13.1、能源、能源.6 63.23.2、化工、化工.7 7（1 1）PTAPTA.7

6、7（2 2）烧碱）烧碱.8 8（3 3）玻璃）玻璃.9 9（4 4）纯碱）纯碱.10103.33.3、贵金属、贵金属.11113.43.4、黑色金属、黑色金属.1212（1 1）铁矿石）铁矿石.1212（2 2）锰硅）锰硅.13133.53.5、有色金属、有色金属.1414（1 1）铜）铜.1414（2 2）铝）铝.15153.63.6、农产品、农产品.1616（1 1）豆粕）豆粕.1616（2 2）棕榈油）棕榈油.1717（3 3）棉花）棉花.1818周度报告-商品期权 2026-01-04期货研究报告31 1、商品期权市场活跃度、商品期权市场活跃度本周（2025.12.29-2025.12