中国银行：2022知识产权质押融资国际比较研究：来自美国、英国和新加坡的启示（13页）.pdf

1、 伦敦经济月刊（2013 年 1月）2013 年 1 月 18 日 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 国际金融评论 国别/地区观察 作 者：赵廷辰 中国银行研究院 电 话：010 6659 1558 签发人：陈卫东 审 稿：周景彤 李佩珈 联系人：刘 晨 电 话：010 6659 4264 对外公开 全辖传阅 内参材料 2022 年 7 月 18 日 2022 年第 37 期（总第 434 期）知识产权质押融资国际比较研究：来自美国、英国和新加坡的启示 近年来随着新技术、新业态的快速发展，无形资产在主要国家经济运行中发挥的作用日益增大，这使得各国普遍对知识产权

2、质押融资给予了更大关注。美国长期作为全球知识产权强国，知识产权评估、交易等服务机构具有良好发展基础，在没有政府大力支持的情况下，产生了具有商业可持续性的知识产权质押融资市场。英国政府虽然认识到为拥有知识产权的公司提供贷款很有必要，但一直以来缺乏政策支持，而且评估师数量不足，业务发展缓慢。新加坡政府虽然采取多项鼓励措施，但同样面临评估费用偏高等问题，业务成效不佳。综合来看，知识产权质押融资业务的发展，需建立在良好的知识产权评估、交易等服务机构发展基础之上；而服务机构的发展，又依托于本国的研发实力和无形资产存量。我国作为无形资产存量大国，专利、商标注册量已位居世界前列；而且间接融资实力雄厚，银行抵

3、质押贷款始终在社会融资中发挥主导作用。为支持科创企业成长，发展知识产权质押融资前景可期。美国、英国和新加坡的经验与教训值得借鉴与反思。研究院 宏观观察 2022 年第 37 期（总第 434 期）1 知识产权质押融资国际比较研究：来自美国、英国和新加坡的启示 一、知识产权质押融资兴起的全球背景 自上世纪后期以来，以信息技术为核心的科技革命在主要发达经济体蓬勃兴起并席卷全球，无形资产在经济运行中发挥的作用日益增大。无形资产是指除有形资产外，能够创造未来产出与消费的资产。本文借鉴美国乔治敦大学专家卡罗尔科拉多（Carol Corrado）等人（2005,2013）的研究，将无形资产划分为三大类 1

4、2 小项1。表 1：无形资产分类 大类 小类 计算机化信息资产 外部购买软件 内部研发软件 数据库 创新资产 R&D 设计 矿藏勘探 金融创新 艺术原创 经济竞争力资产 广告 市场调研 组织建设 人力培训 资料来源：Corrado（2005,2013）无形资产在发达国家经济运行中发挥着举足轻重的作用。第一，无形资产投资增速已明显超过有形资产。根据 Corrado（2013）的估算，1995-2007 年间，欧盟 15 国有形资产年平均投资占 GDP 比例仅提高了 0.7 个百分点，而无形资产年平均投资占比 1 2016 年我国财政部颁布的政府会计准则第 4 号无形资产中，将无形资产定义为“本准

5、则所称无形资产，是指政府会计主体控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，如专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术等”。由于该定义主要用于会计准则操作，与 Corrado 定义相比范围较窄。2 2022 年第 37 期（总第 434 期）则提升了 20.8 个百分点。美国更为明显，有形资产投资占比下降了 9 个百分点，无形资产投资则上升了 33 个百分点（表 2）。第二，无形资产已在提振劳动生产率中发挥重要作用。在美国、法国、荷兰、芬兰等国，1995-2007 年间无形资产对于劳动生产率提升的贡献已超过有形资产（表 3）。表 2：1995-2007 年间欧美主要国家有形、无形资产投资占

6、GDP 比例变化（%）欧盟 15国 美国 丹麦、芬兰、瑞典 英国、爱尔兰 比利时、法国、德国、卢森堡、荷兰、希腊、意大利、葡萄牙、西班牙 有形资产投资 0.7-9 1.6-15.5-0.9 12.2 无形资产投资 20.8 33 29.1 20.1 19.5 20.1 资料来源：Corrado 等（2013）表 3：1995-2007 年间欧美主要国家劳动生产率提升因素分解（%）劳动力生产率提升 有形资产 无形资产 其他因素 奥地利 2.4 0.3 0.5 1.6 比利时 1.8 0.3 0.5 1 丹麦 1.4 0.7 0.5 0.2 芬兰 3.8 0.2 0.7 2.9 法国 1.9 0.