【中辉期货】技术分析看黑色年报：探底回升阴锤头，周期拐点或来到-251224（17页）.pdf

1、李卫东李卫东从业资格证：从业资格证：F0201351邮箱：邮箱：L时间：时间：2025.12.242025.12.24中辉期货中辉期货重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议螺纹震荡收阴星，衰退信号恐见底螺纹震荡收阴星，衰退信号恐见底铁矿低位十字星，最为抗跌略偏强铁矿低位十字星，最为抗跌略偏强双焦破位阴锤头，二次探底恐结束双焦破位阴锤头，二次探底恐结束目录目录ContentsContents【黑链指数】黑链指数代表了黑色整体走势，当然品种间还是有所分化的，如铁矿与焦煤出现冰火两重天的走势。黑链指数从年线看是一个高开震荡走低、探底回升的阴锤头。虽然走势收阴且有破位，但已有单针探底的

2、信号，只是价格在均线系统之下运行，且均线系统呈现空头排列，所以后市转势需要较为复杂的过程。【螺纹加权】螺纹加权年线是以低开新低阴星的K线报收，下影线略长，波幅较去年大幅缩减，全年波幅仅有489点，不足去年1100点的一半，增仓缩量，属于标准的衰退信号。虽维持了跌势，但是滞跌明显。从月线上看，螺纹今年震荡走低，跌破前低，整体维系了震荡走低的格局。只是后半年的强势反弹后二次探底的走势未破前低并有企稳走高的倾向，预示后市仍有继续反弹的可能。【铁矿加权】铁矿加权年线低开的阳十字星报收，属于孕线，维持了年线级别的区间震荡的状态，没有明显的方向，但却是黑色中最抗跌的品种，与焦煤经常呈现冰火两重天的走势。月

3、线来看，前半年冲高回落并大幅走低，后半年v型反弹后依托均线系统上下区间震荡，波幅大为缩小，属于蓄势状态，有待后市突破分形来选择方向。【双焦加权】双焦加权年线均呈现阴星锤头的K线形态，只是从场位上看，焦煤更弱一些，波幅较大，成交量极速放大，这也是给焦煤“松绑”带来的效果，已成为黑色领头羊。技术上，十年周期循环已经完成，尤其是焦煤，价格基本回归到起点，焦炭低于0.786的位置，这就意味着黑色在来年恐会是个转折的年份。投资有风险 入市需谨慎工作计划安排WORK SCHEDULE数据来源：文华财经一、一、螺纹震荡收阴星，衰退信号恐见底螺纹震荡收阴星，衰退信号恐见底 从螺纹钢加权年线来看，螺纹整体呈现为

4、低开震荡走低，以新低阴星报收，全年波幅仅有489点，不足去年1100点的一半，增仓缩量，属于标准的衰退信号。价格跌破前涨幅0.618的位置，但未达到0.786一线；时间上完成了十年的周期循环，那么今年衰退是反转还是延续，还有待后市的进一步认定，但在技术上，均线系统呈现空头排列；技术指标（MACD）在零轴以下死叉并向下运行，故此如若转势，还需要一个反转的过程。从螺纹加权月线上看，1月份探底回升阳锤头反弹，2月高开低走展开下跌走势，直至6月份创新低2912后见底回升，7月份报复性反弹呈大阳吊线；随后开始二次探底的走势，只是波幅大幅缩水且有走横的倾向。技术上，均线系统空头排列；MACD低位金叉向上缓

5、慢运行，与均线系统产生矛盾，但是走势结构依然呈现震荡走低的态势，在结构未打破之前，保持空头思路。综合来看，螺纹目前呈现空头状态，但也明显滞跌，周期上也已完成十年循环，到达了转势的时间节点，但是走势结构尚未逆转，接下来重点关注走势结构的演变。螺纹震荡收阴星，衰退信号恐见底工作计划安排WORK SCHEDULE二、铁矿低位十字星，最为抗跌略偏强 从铁矿加权的年线看，铁矿今年低开震荡阳十字星报收，增仓缩量，波幅缩小，同时价格波动在去年波幅的下方，属于低位反复的孕线，处于几年的大区间震荡范围之内。均线系统呈现平行的横向延伸，即没有明显的方向，但是按照结构规律以及年线的K线组合来讲，应该有一个破位下跌的

6、过程，这有待后市的证伪。从铁矿加权月线来看，前半年冲高回落并大幅走低，后半年v型反弹后依托均线系统上下区间震荡，区间震荡波幅大为缩小，属于蓄势状态，有待后市突破分形来选择方向。年中运行过程中，虽有大幅探底走势，但未跌破前期低点，也为超过前反弹高点，走势有横向延伸的倾向，但整体走势处于震荡走低的局面当中。综合来看，矿石处于区间震荡的局面当中，且在区间中线位置波动，按照长期结构来看，有着向下运行的可能。近两年走势有向下的倾向，有待向下突破得以延续。铁矿低位十字星，最为抗跌略偏强工作计划安排WORK SCHEDULE 从双焦加权年线来看，双焦继去年大阴线之后，两者均是低开低走、探底回升，以阴锤头报收