【冠通期货】原油日报：原油震荡下行-251231（3页）.pdf

1、投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通【冠通期货期货研究研究报告报告】原油原油日报日报：原油原油震荡震荡下下行行 发布日期：2025年12月31日 【行情行情分析】分析】欧佩克+8个额外自愿减产的产油国重申明年一季度暂停增产。原油需求旺季结束，EIA数据显示，美国原油库存超预期累库，同时成品油库存也在增加，整体油品库存继续增加。美国原油产量继续小幅减少，但仍位于历史最高位附近。美乌会谈后，特朗普称，各方就结束俄乌冲突取得“非常大的进展”，相关讨论已覆盖“接

2、近95%的关键议题”，并形容当前进展已达到“非常接近达成协议”的阶段，并称美乌安全保障安排“接近95%完成”。欧洲成品油裂解价差高位持续回落后在上周企稳。不过欧盟最新决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日。美国与委内瑞拉军事对峙紧张，特朗普下令对进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面封锁。美国在委内瑞拉附近水域拦截第三艘油轮。特朗普确认美军在委内瑞拉行动中打击一座大型设施。地缘局势引发委内瑞拉出口中断担忧。欧美成品油裂解价差低迷，美联储12月议息会议尘埃落定，市场仍担忧原油需求，OPEC+持续增产，中东地区出口增加，全球原油浮库高企，伊拉克近期恢复了卢克石油公司西古尔纳2号油

3、田。叠加俄乌和谈继续取得积极进展，乌拉尔贴水幅度继续扩大，原油仍是供应过剩格局，预计原油偏弱震荡。特朗普确认美军在委内瑞拉行动中打击一座大型设施。俄罗斯称91架乌无人机袭击普京官邸，不过乌方否认。也门局势升级，沙特空袭也门东南部穆卡拉港，地缘局势带来一定扰动。【期现行情】【期现行情】期货方面：今日原油期货主力合约2602合约下跌1.46%至432.2元/吨，最低价在428.4元/吨，最高价在439.6元/吨，持仓量减少816至29568手。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一

4、页免责声明。2 数据来源：博易大师 冠通研究【基本面跟踪】【基本面跟踪】EIA月报将2025年四季度美国原油产量上调4万桶/日至1386万桶/日，将2025年四季度非OPEC+石油供应上调5万桶/日，将全球原油产量上调30万桶/日。另外，EIA将2025年四季度全球石油需求下调9万桶/日。IEA将2025年全球石油需求增速上调4万桶/日至83万桶/日，将2026年全球石油需求增速上调9万桶/日至86万桶/日，另外，IEA将2025年全球石油供应增速下调10万桶/日，将2026年全球石油供应增速下调2万桶/日。OPEC将2025年全球石油需求增速维持在130万桶/日，将2026年全球石油需求增速

5、维持在138万桶/日。12月30日早间，美国EIA数据显示，美国截至12月19日当周原油库存增加40.5万桶，预期为减少243.2万桶，较过去五年均值低了3.43%；汽油库存增加286.2万桶，预期为增加111.8万桶；精炼油库存增加20.2万桶，预期为增加44万桶。库欣原油库存增加70.7万桶。EIA数据显示，美国原油库存超预期累库，同时成品油库存也在增加，整体油品库存继续增加。供给端，OPEC最新月报显示OPEC 10月份原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，其2025年11月产量环比减少0.1万桶/日至2848.0万桶/日，主要由伊拉克和伊朗产量减少带动。OPEC+11月份原

6、油产量环比10月份增加4.3万桶/日至4306万桶/日。美国原油产量12月19日当周减少1.8万桶/日至1382.5万桶/日，美国原油产量位于历史最高位附近。根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至2053.9万桶/日，较去年同期增加0.98%，由较去年同期偏低转为较去年同期偏高。其中汽油周度需求环比减少1.50%至894.2万桶/日，四周平均需求在870.1万桶/日，较去年同期减少1.92%；柴油周度需求环比增加9.77%至415.6万桶/日，四周平均需求在388.3万桶/日，较去年同期减少0.