【弘业期货】工业硅/多晶硅：市场情绪扰动，多晶硅高位震荡-251229（15页）.pdf

1、市场情绪扰动，多晶硅高位震荡工业硅/多晶硅 20251229 周贵升从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：价格：现货方面，本周工业硅现货价格稳定。截至2025年12月26日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约低位震荡，截至12月26日主力合约收8880元/吨。供应：供应：新疆地区个别硅炉有增减情况，总量变化不大，1月大厂因环保问题存减产预期，视月底石河子天气情况而定，重点关注新疆硅企开工变化；云南地区开工环比微降；四川地区开工持稳。整体而言，工业硅产量环比小

2、幅回落。需求：需求：多晶硅周度开工基本稳定，12月预期产量环比持稳，对工业硅消耗稳定；有机硅开工基本稳定，下游有机硅单体厂开工也持稳为主；铝合金企业开工率大体稳定。出口方面，11月工业硅出口5.49万吨，环比增加22%，同比增加4%。成本：成本：本周工业硅成本暂稳。库存：库存：SMM统计12月25日工业硅全国社会库存共计55.5万吨，较上周增加0.2万吨。后市研判：后市研判：目前工业硅供应端小幅下降，需求也有减量，下方成本支撑较强，且近期反内卷预期增强，预计短期内盘面维持震荡，关注北方开工变化。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：价格：现货方面，本周多晶硅现货

3、价格持稳。截至2025年12月26日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约高位偏强震荡，截至12月26日主力合约收58955元/吨。供应：供应：12月多晶硅产量在11.35万吨，环比减少0.1万吨，开工变化不大，据硅业分会消息，明年Q1硅料企业将持续执行减产控销策略，预计1月多晶硅出货将大幅下调至6-8万吨，若能有效落实政策，将缓解供应压力。需求：需求：25日下游硅片头部企业报价大幅调涨，但终端需求弱势，下游接货压力较大，多数仍在观望，近期反内卷政策持续推进，关注实际成交情况。进出口方面，11月多晶硅进口量为1055.1吨，环比减少27%；9月多晶硅出口323

4、0.1吨，环比增加109%。成本：成本：本周多晶硅成本暂稳。库存：库存：截至12月26日多晶硅厂库30.58万吨，环比上周增加0.47万吨。后市研判：后市研判：当前多晶硅供需偏弱，库存压力仍存，但受市场情绪回暖影响，预计短期内维持高位震荡，关注减产情况。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：价格暂稳运行数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院数据统计，截至2025年12月26日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周持平。新疆工业硅421#通氧价格为9050元/吨，环比上周持平。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价

5、差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳数据统计，截至2025年12月26日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货报价大涨，实际成交持稳数据统计，截至2025年12月26日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平；N型复投料价格为51500元/吨，环比上周持平；N型混包料价格为48000元/吨，环比上周持平；N型颗粒价格为48500元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈

6、孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅产量：开工率相对平稳，产量环比小幅回落数据统计，截至2025年12月26日，全国工业硅开炉数量为256个，环比增加2个；开工率为31.76%，环比增0.25%；周度产量为9.39万吨，环比减少0.04万吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅库存：库存持续缓增，维持较高水平数据统计，截至2025年12月26日，多晶硅库存30.58万吨，环比上周增加0.47万吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联