【华泰期货】量化跟踪周报-251228（10页）.pdf

1、量化量化周报周报|20252025-1212-2828 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 量化跟踪周报量化跟踪周报 板块流动性板块流动性 本周基本金属板块成交31405.24亿元，较上周变动-8.27%，保证金716.29亿元，较上周变动40.80亿元；能源化工板块成交20317.05亿元，较上周变动-8.56%，保证金350.01亿元，较上周变动-3.15亿元；农产品板块成交10767.56亿元，较上周变动-29.13%，保证金415.58亿元，较上周变动-23.40亿元；贵金属板块成交43592.44亿元，较上周变动-21.58%，保证

2、金918.50亿元，较上周变动85.52亿元；黑色建材成交8370.50亿元，较上周变动-30.36%，保证金286.30亿元，较上周变动-15.28亿元；股指期货板块成交23396.45亿元，较上周变动-42.53%，保证金1783.79亿元，较上周变动220.46亿元；国债期货板块成交14626.67亿元，较上周变动-23.86%。保证金155.76亿元，较上周变动11.40亿元。市场与板块风格市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅46.61%，有色指数涨跌幅12.49%，能源指数涨跌幅-21.27%，化工指数涨跌幅-13.04%，油脂油料指数涨跌幅0.96%，贵金属指数涨跌幅58.

3、65%，煤焦钢矿指数涨跌幅0.54%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅28.05%，短周期动量指数涨跌幅8.16%，偏度指数涨跌幅9.83%，期限结构指数涨跌幅4.40%。股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权14.68%，沪深300股指期权16.12%，中证1000股指期权19.30%。板块升贴水结构板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH23.73点，IF6.31点，IC-58.68点，IM-122.68点；年化基差率情况，IH3.39%，IF0.59%，IC-3.42%，IM-7.01%。国债期货最新基差情况，TS-0.05元，TF-0.03元，T0.02元，TL0.45元；最新净基

4、差情况，TS-0.03元，TF-0.01元，T-0.03元，TL0.06元。策略策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配对二甲苯，鲜苹果，20号胶，PTA，黄金，建议少配玻璃，氧化铝，乙二醇，鸡蛋，焦煤。风险提示风险提示 市场表现不及预期。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 量化量化周报周报|20252025-1212-2828 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、板块流动性.3 二、市场与板块风格.4 三、板块升贴水结构.6 四、策略.7 五、风险提示.8 图表图表 图图1 1：板块最新周度成交额与占比板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、单位：亿元、%.3

5、图图2 2：板块近一月周度成交额变化率板块近一月周度成交额变化率|单位：单位：%.3 图图3 3：板块近半年保证金走势板块近半年保证金走势|单位：亿元单位：亿元.3 图图4 4：板块保证金流入板块保证金流入/流出单位：亿元流出单位：亿元.3 图图5 5：板块近半年成交持仓比周度均值板块近半年成交持仓比周度均值|单位：单位：%.3 图图6 6：板块近一月周度成交持仓比变化率板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：单位：%.3 图图7 7：外资外资IH合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图8 8：外资外资IF合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图9 9：外资外资I

6、C合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图1010：外资外资IM合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.4 图图1111：万得商品板块指数累计涨跌幅万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：单位：%.4 图图1212：华泰商品指数累计涨跌幅华泰商品指数累计涨跌幅|单位：单位：%.4 图图1313：华泰商品长周期动量华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅板块指数累计涨跌幅|单位：单位：%.5 图图1414：华泰商品短周期动量华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅板块指数累计涨跌幅|单位：单位：%.5 图图1515：华泰商品偏度华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅板块指数累计涨跌幅|单