【开源证券】汽车行业周报：首批L3级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，电动汽车电耗新国标2026年起实施-251228（16页）.pdf

1、汽车汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 汽车汽车 2025 年 12 月 28 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师）邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003 赵赵悦媛悦媛（联席首席联席首席分析师）分析师）证书编号：S0790525100003 赵旭杨赵旭杨（分析师）（分析师）证书编号：S0790523090002 傅昌鑫傅昌鑫（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090005 徐剑峰徐剑峰（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090004 王镇涛王镇涛（研究员研究员）证书编号

2、：S0790124070021 首批 L3 级自动驾驶车型获准入许可，全球首条具身智能机器人电池产线在宁德时代规模化落地行业周报-2025.12.21“两新”政策有望优化实施，客车行 业 出 口 加 速 行 业 周 报-2025.12.14 鸿蒙智行尊界 S800 轿车 11 月交付破 2000 台，宇树科技完成 IPO 辅导行业周报-2025.12.7 首批首批 L3 级自动驾驶汽车在重庆规模化上路级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，电动汽电动汽车电耗新国标车电耗新国标 2026 年起实施年起实施 行业周报行业周报 邓健全（分析师）邓健全（分析师）赵悦媛（分析师）赵悦媛（分析师）傅昌鑫（分析师）

3、傅昌鑫（分析师） 证书编号：S0790525090003 证书编号：S0790525100003 证书编号：S0790525090005 行业重点新闻行业重点新闻（1）我国首批 L3 级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，46 辆搭载 L3 级自动驾驶系统的长安深蓝汽车参与；（2）全球首个：我国电动汽车电耗新国标 2026 年起实施，加严 11%，两吨车百公里不超 15.1 度电；（3）长安汽车：L3 获批车型经过超 500 万公里大规模测试验证，无任何违规事件；（4）华为乾崑首境：启境汽车与首批全国百强经销商完成签约，覆盖 65 个核心城市；（5）吉利旗下威睿公司起诉欣旺达动力，因电芯质量问题索赔

4、 23 亿；（6）乘联分会崔东树：2025年 1-11 月中国汽车进口 45 万辆、同比降 30%，创近期同期大幅下滑纪录；（7）丰田计划 2026 年全球产量超 1000 万辆，旨在应对以美国为核心的混动车型需求增长，此举将让其年产量连续两年突破千万辆大关；（8）优必选拟 16.65 亿收购锋龙股份，强化机器人产业链协同；（9）优必选第 1000 台工业人形机器人 Walker S2 在柳州下线；（10）零次方机器人：国内具身智能量产黑马崛起；（11）智元江苏具身智能产业基地战略合作项目在无锡签约落地；（12）直面特斯拉 Optimus，波士顿动力人形机器人 Atlas 将登陆 CES 20

5、26。行情回顾行情回顾（1）本周沪深 300 指数涨幅 1.95%，其中汽车板块涨幅 2.66%，涨跌幅位居 A股一级行业第 13 位。（2）本周乘用车指数涨幅 2.87%，比亚迪、海马汽车领涨。（3）本周商用车指数跌幅 0.10%，海伦哲、金龙汽车领涨。（4）本周汽车零部件指数涨幅 3.57%，隆基机械、浙江世宝领涨。其中电控系统涨跌幅 0.79%，科博达、伯特利领涨；电机涨跌幅 4.53%，恒帅股份、福达股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅 6.10%，隆盛科技、豪能股份领涨；轴承涨跌幅 11.45%，万向钱潮、光洋股份领涨；轻量化&结构件涨跌幅 7.72%，超捷股份、恒勃股份领涨；直线传动部件

6、涨跌幅 4.50%，新坐标、贝斯特领涨；传感器涨跌幅 1.35%，香山股份、开特股份领涨；Tier1 涨跌幅 2.92%，银轮股份、万里扬领涨。投资投资建议建议（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份、中通客车。风险提示：风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞